雖然在2011年前三季度債券基金錶現不濟，不過隨著10月份後債市資金面的好轉，債券基金也在年末走出了一波反彈行情。在兔年即將收尾之際，債券基金的表現總算讓一年“股債雙殺”市場下左右手都虧錢的基民感到一些欣慰。

　　去年四季度債基熊轉牛

　　2011年由於通脹水平一直處於高位，市場流動性較為緊張，利率品種收益率大幅上調，而債券市場各大類資産之間相互影響，又導致流動性最好的轉債、信用債等品種率先被市場拋售，大幅下跌。《每日經濟新聞》記者統計顯示，去年一級債基的平均業績表現為-2.83%，二級債基為-3.79%。

　　不過從2011年四季度開始，債券基金便開始逐步收復失地。國慶節後，隨著資金環境的好轉，利率債率先開始大幅反彈；高評級的信用債、中票、交易所分離債也迅速跟上。

　　統計顯示，去年10月以來至本週四，債券基金凈值平均漲幅達到3.3%，部分重倉信用債的基金品種凈值更是上升較快。萬家增利、博時信用債、招商安心收益凈值表現居前，近三個月來，凈值增長分別達到9%、8.7%和8.23%。

　　跨入2012年，兔年即將收尾，從本月的表現來看，大部分債券基金仍舊延續了漲勢，而本週股市的上漲使得部分二級債基、轉債基金也表現較好。

　　與此同時，新年年初更是進入債券基金的“分紅季”。1月前兩周就已經有接近30隻債券基金進行了分紅，佔所有公告分紅基金的近八成。

　　債基發行提速

　　債券市場的轉暖使得債券基金的發行節奏也有所加快。去年10月以來至本週四共發行了14隻債券型基金産品，佔所有發行基金的三分之一。

　　春節長假前通常都是基金髮行淡季，但《每日經濟新聞》記者注意到，今年1月開始發行的基金只有3隻，其中兩隻為債券基金。1月9日，諾德雙翼分級債券開始發行；1月11日，國聯安信心增長債券基金上櫃發行。

　　而不少老債基的持續營銷也趁著債市回暖開始緊鑼密鼓地進行。有基金公司人士表示，由於目前A股市場仍未明朗，市場波動較大，而債市相對確定，因此公司也在著力推進旗下業績比較好的債券基金髮行。“效果還是很明顯，市場也較為認可。”

　　海通證券首席基金分析師婁靜指出，由於政策放鬆通道已打開，2012年特別是上半年，債券市場整體面臨有利環境。不過，在經歷了一波較大上漲後，利率債收益率下行空間已透支，信用債空間相對更大。因此，債基在經濟衰退期是較好的資産配置標的，特別是在2012年上半年可積極配置。

　　期待龍年表現

　　2012年債券基金的表現有望超越去年。2011年四季度以來債市的反彈被認為是牛市開啟後的第一輪上漲，而2012年上半年債市有望近一步上攻。在兔年的最後的這一段時間，債券基金被認為是可以“持基過年”的品種。

　　廣發增強債券基金經理謝軍指出，“從經濟週期看，目前是債券市場最好的機會，而且是趨勢性的配置機會。”

　　對於提前入春的債市走勢，國投瑞銀固定收益組副總監、穩定增利債券基金經理韓海平表示，後期債市走強主要依賴資金面走寬，特別是一年期央票發行利率的下調，政策過度轉向給債市帶來的風險較小。而“歐債危機”引發大宗商品價格下跌以及對出口擔憂都將支持債市走得更遠。