隨著本週二年報發佈大幕拉開，年報行情也出現啟動跡象。2011年由於受全球經濟危機以及歐債危機的影響，上市公司的整體業績下滑明顯，同花順統計顯示，截至1月11日發佈業績預告的915家公司中，業績向好的公司佔比較三季度出現明顯下滑，週期性行業下滑明顯，尤其是化工和電力及電力設備行業。不過仍有122家公司的業績增長超過100%，而在年報行情的佈局上，業內人士建議把握年報發佈的節點，在2、3月份高峰期建倉、出貨，在4月份儘量回避績差股利空兌現帶來的風險。

　　週期性行業業績下滑明顯

　　截至1月11日，915家上市公司發佈了業績預告。其中613家預增、略增、扭虧和續盈，佔比67%，217家預減、略減、續虧或首虧，佔比24%.而從三季度的佔比來看，預增、略增、扭虧和續盈的公司佔比為72%，業績向好的公司數量佔比在下滑，而且根據上市公司先報喜後報憂的發佈節奏，後面業績向好公司的佔比可能還會繼續下滑。

　　從行業來看，週期性行業預增公司佔比明顯下降，消費類行業下降較小，顯示週期類行業受四季度經濟加速回落的影響比較大。東海證券的研究還發現，預增公司總體預告業績低於預期，低於預期的比重總計為63.5%。分行業來看，大多數週期類行業低於預期的比重較高。而低於預期比重小于50%(即超預期比重超過50%)的行業為電子、餐飲旅遊、食品飲料、商業貿易等，以消費類為主。

　　經濟增速下行對企業四季度盈利狀況的確産生了較為負面的影響，從收益質量來看，下滑明顯，預增類公司佔比減小，由三季報時的32%左右降為26%左右，同時首虧及略減的公司比例增加，分別由4.50%、7.59%升至5.36%和6.78%.企業盈利質量的總體水平較上一季度有所下降。

　　在49家首虧的公司中，化工行業和電力及電力設備行業分別有7家公司，佔比居首。具體公司來看，化工板塊的澳洋科技預計凈利潤-49000萬元至-47000萬元，下滑587 .76%；湖北金環預計凈利潤-8100.00萬元至-7100.00萬元，下滑2506%。從公司發佈的下滑原因來看，均受主要原材料成本上漲及金融危機和歐債危機影響，銷售價格得不到提升有關。

　　提前佈局年報行情

　　雖然受國內外經濟影響，上市公司整體業績增速同比下滑明顯，仍有122家公司的業績增長超過100%.從近幾日的市場表現來看，年報行情已有啟動跡象。

　　根據績優、績差、大盤公司的披露時間公佈情況，並結合1月份至4月份市場運行規律和熱點輪換的節奏分析，西南證券分析師張剛認為，2月下旬為年報行情炒作的建倉良機。

　　具體而言，1月份因年報披露公司數量少，市場整體走勢平穩；2月份上旬、中旬走勢平穩，下旬開始走強，鋼鐵、交通運輸、煤炭板塊等行業板塊會表現較強；3月份披露年報的公司數量約佔總數的近一半，銀行、石油石化、保險、煤炭、食品飲料對股指會産生很大影響，主要集中在3月份下旬；4月份披露年報的公司佔近半，退市風險效應增強，權重股業績好集中在4月下旬，最後一週披露密度很大，整體走勢處於滯漲震蕩格局。這樣看來，張剛認為可在2月下旬積極把握個股投資機會。(陳元元)