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避嫌利益輸送 創業板IPO公司細説股權演變

發佈時間:2012年01月10日 07:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券網 | 手機看視頻


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  創業板IPO公司股權演變環節的信息披露更趨翔實。記者查閱最新擬IPO公司預披露材料發現,多家公司對歷次股權演變的背景、定價等細節描述更為詳盡,其中2家公司將歷次股權變動時的財務狀況同步示眾,或許意味著監管層的披露要求進一步趨緊。

  1月11日創業板IPO上會的邦訊技術主營系統集成、設備銷售及代維服務,本次擬發行2668萬股。值得一提的是,其披露的“股本演變情況説明”之細緻程度前所未見,包括了10年前最初創始人的出資來源,以及歷次股權轉讓或增資的背景、原因,更罕見地同步披露了當時的簡要財務狀況。

  據披露,邦訊技術前身設立於2002年10月,出資人為楊利平和程龍,兩人的履歷和出資來源均有介紹。而回頭看,這兩位創始人僅是“過客”,截至2003年末,兩人已陸續將所持股權出讓給邦訊技術現有的實際控制人。邦訊技術對“過客股東”的履歷、出資等情況的追溯披露,在以往創業板IPO公司中極為罕見。

  歷次股權演變時披露財務資料,則開了創業板之先河。如邦訊技術設立至今有過3次股權轉讓和4輪增資,分別發生於2003年1月、2003年12月、2004年4月、2005年8月、2006年6月、2010年8月(當月增資兩次)。在預披露材料中,公司詳細描述了歷次股份轉讓或增資的背景,並附有當時公司的財務狀況,主要包括總資産、凈資産、營業收入、凈利潤和每股凈資産,可據此推算對應的市盈率狀況。

  同日上會的掌趣科技也將股權演變時的財務狀況公之於眾。公司分別於2008年5月、2008年8月、2008年11月、2009年10月、2010年5月、2010年6月、2010年7月、2010年11月、2010年12月發生股權轉讓或增資,期間引入了華誼兄弟、紅杉資本、金石投資等重要股東。公司在披露轉讓或增資背景時,也都同步披露了當時的最新一期財務數據。

  細看創業板開閘以來的歷程,容易“藏污納垢”的股權變動環節常常成為眾矢之的,不少股權轉讓交易引發利益輸送嫌疑,其中一個重要原因是公司對股權轉讓或增資背景語焉不詳。此後,監管部門對股權演變尤其是“突擊入股”的披露要求日趨嚴厲,對涉及PE等法人股東的核查及披露已需追溯至終極出資人。

  對於舉報較多的“突擊入股”問題,監管部門在2011年多次保薦人培訓會上表示,將重點關注是否涉及利益輸送,並要求給予充分披露。另外,監管部門還表示將重點關注股權演變的規範性,即公司引進股東過程是否合法合規。市場人士分析,相關財務資料的補充披露,可使投資者對當時的定價背景有所了解,據此判斷是否偏離正常估值,或許是監管進一步趨緊的信號。(來源:上海證券報)

  

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