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銀根緊縮火了信託 平均年化收益超9%跑贏CPI

發佈時間:2012年01月09日 12:14 | 進入復興論壇 | 來源:大眾網-半島都市報 | 手機看視頻


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  2011年,中國資本市場進入到慘烈的冰河世紀。股市和基市遭遇“雙殺”,樓市走向低迷,投資者的財富一路“縮水”,更為可怕的是投資者漸漸崩潰的“信心”。在這種情況下,信託市場卻逆市取得了長足的發展和進步 ,所有信託産品的平均預期年化收益率高達9.11% ,成為2011資本市場最閃耀的明星 。時光進入2012年,對於處在鬱悶中的投資者來説,信託仍然可能是他們跑贏CPI的為數不多的選擇。

  收益 房地産信託達10.06%

  2011年低迷的市場行情對於整個資産管理行業來説無疑是一場災難,股市迎來年度第三“熊”,基金市值縮水,券商集合理財日子也不好過,唯獨信託行業一枝獨秀,所有信託産品的平均預期年化收益率高達9.11%,而房地産信託産品甚至達到了10.06%。

  一邊是虧損 20% 甚至50%的哀鴻遍野,一邊是收益10%的陽光普照。信託産品的投資者在2011年,可謂是幸運之至。“我們公司2010年發的三款信託理財産品,去年到期,均實現了預期收益率,9%到11% 不等。”青島陽光財富的負責人李先生説。從産品收益率來看,信託産品無疑是2011年高端理財領域最大的贏家,信託公司交出了一份靚麗的成績單。

  記者了解到,近期發行的信託産品,收益率最高的能達到16%。一家信託網站信託産品排行榜顯示,近期由中融信託發售的中融-金廈股權投資集合資收益率為16.00% ;由中融信託怪售的中融-昆明西房公司股權投收益率為13.00%;由中融信託發售的中融-華夏孔雀城二期集合收益率為13.00% ;由百瑞信託發售的百瑞寶盈58號(建業集團)收益率為12.06%。

  2012年初發行的幾款信託産品,收益率在10% 左右,看來,在新的一年,信託産品還將繼續發力。“今年的貨幣政策不會有太多的改變,就企業融資來説,發售信託産品是一條非常好的渠道,2012年的信託産品數量只會多不會少。”

  至於信託高收益的原因,李先生説,從2010年下半年起,存款準備金率和利率不斷上調,銀根緊張,許多從銀行貸不到款的企業只能發行信託産品,信託産品的收益率也得以水漲船高。

  銷售 去年發行總額18億

  據記者了解,全國各信託公司在青島基本都有銷售點,除了信託公司的駐青網點,銀行也是信託産品銷售的生力軍。“建設銀行是青島信託銷售的老大,佔了島城信託銷售的半壁江山,光大銀行和中信銀行的信託銷售數量也還可以。”島城一位銀行業內人士方先生説,島城去年信託産品發售總額大約為18億元,其中建行一年發售信託産品多達一二十款,發售對象主要為其私人銀行客戶。

  “去年,股市大跌、基金凈值大幅縮水、債券的收益基本也是負的,貴金屬大幅波動,能夠讓投資者滿意的,也就剩下信託産品了。”島城一位銀行理財師向先生説,由於收益較高,大戶在資産配置中,信託産品所佔的比例越來越高,有的客戶財富分配中信託産品佔比達到30% 到50% 。“不過銀監會叫停銀信産品後,規定銀行不能明著銷售信託産品了,只能為信託公司推薦客戶,然後進行資金代收儲,也叫資金代理收付。”

  信託産品的銷售或者説代尋客戶,對銀行來説是一項不菲的中間業務收入。記者了解到,信託産品的銷售佣金為1.5% 左右,跟陽光私募産品相差不大。賣一個億的信託産品,銀行就能賺 150萬元。

  投向 去年主要投向四領域

  2011年前兩個季度,新增信託資産投向近40%都涌向房地産。然而隨著政府監管趨嚴、以綠城“信託門”為首的行業危機爆發,房地産信託風險浮出水面,房地産信託在進入三季度之後呈明顯下滑趨勢,但全年來看仍佔大頭。

  在房地産信託之後,信託公司很快就找到了新的投資渠道。礦産信託、藝術品信託逐漸嶄露頭角,9%~11%的預期年化收益率,幾乎可以媲美之前的房地産信託。由於礦産信託和藝術品信託均屬於比較小眾的範疇,因此信託公司仍在尋求新的目標。四季度,銀信合作風雲再起,票據信託成為信託公司的新寵,其直貼利率和轉貼利率在10月達到峰值,分別為年化15.6%和13.2%,而此前市場直貼利率和轉貼利率僅為10%左右。不過票據信託的瘋狂也只是曇花一現,隨著11月底央行下調準備金率,票據信託産品收益率步步回落,目前的預期年化收益率已回落到6% ~7%左右。

  “2011年底,房地産信託就已經賣不動了 ,在2012年,其餘三種信託産品的投資渠道應該問題不大。”向先生説。

  提醒 風險較高但“可控”

  信託産品在很多投資者眼裏一直是一個“異類”,其實經過行業的整頓和規範之後,目前信託公司全國只有50多家,管理能力和風險控制水平有了極大的提高。同時,每款信託産品的發行都要經銀監等部門的嚴格審批。

  “不同的信託産品風險等級是不一樣的,信託公司規模越大抵禦風險的能力越強;質押和擔保措施強了産品風險就低,流通股質押的信託産品風險最低,一旦跌破警戒線可以隨時變現,該類産品年收益一般在8%~9%。其次是工商企業貸款類,這類産品一般有抵押和較強擔保,比如某銀行發行的一款信託産品,融資方資産實力較大,且由一家上市公司和一家供電企業提供雙擔保,這種産品風險也不太大。從理論上説,房地産類信託風險相對大一些,但一般也有土地和在建項目質押以及擔保,並且質押率一般在50%左右。目前,房地産信託的收益300萬元起的一般在10% 以上,有的高達14%。”島城理財師宗學哲説。

  島城理財師譚向榮説,由於我國信託市場還處於起步階段,管理制度和市場體系建設還不完善,普通投資者對信託理財缺乏認識,也容易為風險堆積埋下隱患。“有的投資者對於信託理財還停留在普通投資品的認識,認為信託理財産品是一本萬利,沒有任何風險,而一味追求高收益産品,這是不合理的,高收益的前提是要承受高風險。”譚向榮説,信託産品的風險大多是可控的,不過時效較長,風險承受能力較弱且對資金流動性有一定要求的投資者要謹慎投資。

  對於礦産、藝術品等新興信託投資領域,業內機構和人士認為,人才和渠道建設是信託行業持續發展的關鍵環節。“礦業、能源以及製造業等絕大多數行業都比房地産更需要專業的産業人才。“對於長週期的股權投資,有經驗的産業人才或者産業機構在項目評估、運行到監督管理整個流程都不可或缺。”瑞銀認為。

  小知識

  信託(Trust)是一種特殊的財産管理制度和法律行為,同時又是一種金融制度,信託與銀行、保險、證券一起構成了現代金融體系。信託即受人之托,代人理財。是指委託人基於對受託人的信任,將其財産權委託給受託人,由受託人按委託人的意願以自己的名義 ,為受益人的利益或者特定目的進行管理或者處分的行為。

  信託産品是指一種為投資者提供了低風險、穩定收入回報的金融産品。信託品種在産品設計上非常多樣,各自都會有不同的特點。各個信託品種在風險和收益潛力方面可能會有很大的分別。百科

  本版文/本報記者肖良華(署名除外)

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