儘管昨日A股高開低走，以收陰告終，但部分將首批披露2011年年報的上市公司股價卻在2012年首個交易日表現不俗。分析人士指出，年報披露靠前的個股在年初往往受業績向好預期推動走強，但上漲力度與大盤相關度較高，短期來看風險較高。

　　根據深滬交易所最新公佈的2011年年報預約披露時間安排表，1月將有17家上市公司披露2011年年報，滬市公司8家，深市公司9家。在這些擬率先披露2011年報的公司中，共有14隻個股昨日正常交易，其中9隻個股收紅，6隻個股漲幅在5%以上。

　　在上述個股中，興民鋼圈昨日開盤即封漲停，太安堂全天上漲7.72%、南洋科技上漲6.46%，捷成股份上漲6.39%，均居昨日滬深兩市個股漲幅榜前列。

　　值得注意的是，深圳中小企業板及創業板公司佔據了此類個股的主流，而滬市上市的首批披露年報個股中則主要是ST及*ST個股于首個交易日收紅，分別有ST華源、*ST星美、ST中源，其中ST華源、*ST星美盤終收漲停。

　　分析人士表示，市場通常給予年報披露時間靠前的公司業績給予較高期待，同時也預期這些公司存在高送轉概念，因此通常在年初青睞此類個股。東興證券研究報告也指出，每年一季度，具備“高送轉”概念的股票都取得了顯著的超額收益，追捧擁有此概念的股票已成為投資慣例。

　　據長江證券研究報告統計，持有較往年年報披露時間提前60天以上的非ST股票，平均超額收益為22.84%，超額收益勝率可達86.54%，最佳持有期則為一季度。

　　上海證券分析師蔡鈞毅則在接受採訪時表示，此類行情與大盤走勢的相關度較強，若大盤處於強勢，則可從中獲得超額收益，而若大盤不振，則此類個股的上漲幅度也將受到限制。昨日此類個股的走勢也驗證了這一觀點，昨日大盤高開後一路下行，滬指盤終下跌逾30點。而太安堂、南洋科技等亦隨之從開盤高位滑落，漲幅不斷收窄，其中，營口港開盤上漲9.42%，而後急速滑落，盤終僅上漲0.04元，漲幅1.05%，全天振幅則達8.9%。

　　蔡鈞毅表示，外圍市場利好不斷，但昨日A股仍以下跌收盤，顯示投資者信心不足，預計在春節前大盤難有起色。他同時表示，若節後出現大利好刺激市場，則此類年報披露靠前的個股則可能乘勢再出現一波行情。蔡鈞毅同時也提醒投資者，“從現在的時點來看，參與此類個股的風險還是比較大的。”（來源：上海證券報）