對於多數中國企業家來説，上市是一個不能避開的話題。如果不能在A股上市，那就去美國吧。但2011年對於中概股而言是黑色的一年。這裡有一個數據：2011年從美國交易所退市的中國公司總市值，竟然超過了同期IPO規模。

　　2011年可能是中概股退市最為兇猛的一年。據總部位於美國加州的羅仕證券（RothCapitalPartners）統計，去年被管理層、戰略收購財團和私募股權集團，從美國證券交易所買斷的中概股總規模達到35億美元，此外還有43億美元的此類交易正在進入上述被收購或託管流程。涉及的總市值合計達到78億美元。

　　但與此形成強烈反差的是，2011年中國公司在美國市場的IPO融資總額為22億美元，融資規模只相當於2010年的一半，整個第四季度沒有一家中概股登陸美國市場。而美國證券市場全年的融資總額卻達到419億美元，比2010年445億美元的融資總額略有下降。同時期，美國的股市獨立於歐債危機之外表現得異常抗跌，標普500指數全年收平，道瓊斯工業指數甚至上漲了5.5%。

　　事實上，中概股股價大跌的主要原因正是大家所熟知的財務風波。其中，涉嫌財務造假並被渾水（MuddyWaters）大舉做空的嘉漢林業成為“造假門”代表。據了解，後者已遭到加拿大監管機構調查，最終結果還沒有對外公佈。此外，質疑中國企業的持續高增長潛力也是重要原因之一。

　　接受 《每日經濟新聞》採訪的雪球財經CEO方三文表示，海外市場對中概股的重新認可還需要時間，也不太可能恢復到2011年上半年一樣的估值與追捧，但如果是優質公司，美國仍然不失為理想的融資地點。

　　據統計，2011全年，國內共有11家公司在美國上市，上市日期多集中于上半年，其中，人人網（RENN）的融資總額佔到所有中概股融資額的40%；土豆網（TUDO）則是最後一家中概上市公司。此後國內多家擬赴美上市公司因各種原因擱淺。

　　而推動中概股上半年高漲的正是TMT股的集體爆發，2011年5月4日人人網的上市迎來了中概股狂歡高潮，此後分水嶺立現，中概股開始全面退潮。截至去年年末，人人網股價僅為3.55美元，較其14美元的發行價跌去75%，與上市首日的24美元高點相比深跌85%。

　　值得注意的是，據外媒報道稱，在中概股的集體殺跌過程中，對於部分資産管理公司和私募股權集團來講則是利好，他們可以通過廉價收購股權的形勢入主，再注入資金推動發展，以期滿足到內地或香港地區上市的需求，因為這兩個市場的相對估值較美國更高。

　　但是雪球分析師江濤表示，這僅存在理論可能，目前從海外市場再退回國內上市的僅有南都電源（300068，SZ），這個過程會比較繁瑣，並非一朝一夕之事。而且許多遭到瘋狂做空的公司本身存在經營、市場環境轉變、財務等各種問題，因此能否如願還具有較大的不確定性。