【西班牙“財經”網站12月30日文章】題：金磚四國——十年成功，前景難料

　　一切有如發生在昨天，“金磚四國” 一詞出現已有10年之久。10年來，投資基金向由巴西、俄羅斯、印度和中國組成的“金磚四國”的注資已經接近700億美元，其股市漲幅遠遠超過標準普爾500 指數漲幅。然而現在，為“金磚四國”命名的美國高盛集團卻説，新興經濟體的最佳時代已經過去。

　　美國馬克特菲爾德資産管理公司的邁克爾沙烏爾對彭博新聞社指出，在新興市場，形勢好轉之前恐怕還會有更糟的情況出現。

　　或許他所説的更糟情況會出現在 2012年上半年．因為許多新興國家正在採取的降息措施將在2012年年中開始顯現成效。2012年MSCI新興市場指數漲幅將從2011年的19%放緩至5%。2011年“金磚四國”的國內生産總值創下了近兩年來的最慢增長。

　　因此，匯豐銀行預計，2012年“金磚四國”的股市指數恐怕會再下挫20%。匯豐銀行的專家認為，尼日利亞、印度尼西亞和土耳其等新興國家由於起點較低，增長空間很大，有望在未來5年超過“金磚四國”。

　　眾所週知，“金磚四國”各自都面臨嚴峻的挑戰。西班牙投資顧問拉蒙福爾卡達指出，巴西是個昂貴的市場，在經濟以一種令人擔心的方式出現停滯的情況下，政府必須實施重大結構性改革。俄羅斯面臨的是政局不穩，最終有可能導致大爆炸。中國則可能因為房地産泡沫破裂而遭殃。印度經濟狀況儘管經過近幾次的調整稍好些，但一些專家仍看出其中暗含嚴重問題。

　　儘管如此，也有分析人士看好這些新興國家，認為在經歷了近期的下跌之後，“金磚四國”仍存在增長的潛力。以中國股市為例，與美國相比，中國的市值達到了歷史最低水平。較之拉美或東歐，投資者更看好亞洲市場。美林公司的專家在進行 2012年展望時也表達了類似觀點，認為與發達國家相比，新興市場的市值已經跌至了2009年來的最低水平。