本月人民銀行宣佈8日起下調利率0.25%，引起市場熱議，細分析本次降息，其實影響遠超出預期。

央行決定自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存、貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率下調0.25個百分點；並將存款利率浮動上限定為基準利率1.1倍，貸款利率浮動下限定為0.8倍。

 按照降息前一年期貸款基準利率6.56%計算，降息後調整為6.31%，實際降息幅度是 3.8%。但是如果按照下浮0.8倍計算是調整為5.048%，相當於一次性下調151個基點，實際降幅高達23%。而在去年貸款大部分情況不但沒有下浮，很多還要上浮很高比例，例如我去年兩筆貸款分別是利率上浮30%與40%。

那麼，本次降息對於國內經濟、樓市的影響就不容小覷。

      首先，降息雖然只是25個基點，但是2011年底至今央行已經3次降準備金，銀行貸款頭寸相對充裕，利率可能由上浮20%-40%調整為下浮20%，那麼實際貸款利率相當於有可能下調50%左右，對於這個市場的實際支持很大。

而房貸方面，目前來説優惠在8.5折左右，雖然沒有2010年之前的7折優惠，但是畢竟還是有所利好。

其次，進一步強化市場預期，增加市場信心，降息不但是實際利好，更在於向市場持續釋放信號。7個月左右國內經歷了3次降準、1次降息，動作很大，與之前的緊縮調控形成很大反差，其實已明顯意味著宏觀調控在轉向。

那麼2012年進入“降準、降息”週期，一方面説明目前經濟境況不容樂觀，已經在底谷徘徊良久，另一方面説明最高管理層已經在出手振興經濟。拉動國內經濟發展主要還是靠“三駕馬車”。由於國際經濟環境的不樂觀，出口情況至今仍然堪虞，那麼投資與房地産的比重必然越來越大。當然，樓市方面，管理層仍然是以支持居民首次置業為主。

最後，歷史從來不會簡單重復，卻往往具有參考意義。本次降息在市場觀點上是“千呼萬喚始出來”。而時間上看，更是具有重大意義：本次降息是3年半以來首次，上次降息是2008年12月。那麼，降息的開始，往往都是經濟運行最底谷的時間窗口出現——2008年經濟運行黎明前最黑暗的時間節點就是12月，而資本市場一般提請反映，所以08年10月就是資本市場最低谷（當時就是1664點的時間節點）。

按此歷史與經濟運行規律推算：目前就是整個國內經濟運行最艱難的節點，也是資本市場、樓市最低谷的區位。而經濟按照波浪形態螺旋式運行，我們就可以得出結論：本次降息至下次降息之間，就是國內經濟、樓市最底谷的時期，經濟與樓市會在下次降息後重拾上升趨勢，發生形態逆轉。

那麼，現在這段時間的國內經濟與樓市，無論是按照經濟運行規律還是管理層調控步伐，都可以很明確判斷為本輪經濟週期的最谷底階段。至於谷底何時走出？當然要結合國內外經濟情況，具體時點難以非常準確預測，但是按照個人估計在2012年第四季度左右，信號就是下次降息時點。所以，準備入市、購房的，現在就是本輪週期最佳時機。

(黃峻：CNTV專欄作家。中國房地産經濟師、房地産專業學者，致力於中國的房地産市場與經濟研究。)