海通證券日前發佈的關於招商銀行（600036）的研報指出，作為股份制銀行的領跑者，招商銀行最早開始由批發業務向零售業務、中間業務等方面的轉型，並於2009年提出以低資本消耗獲得高回報率的二次轉型目標，逐步實現內涵集約化經營。報告認為，在清晰戰略的指引下，未來招商銀行銀行卡等零售業務優勢的不斷強化、風險流程的優化控制和貸款定價能力的提升將進一步推動招商銀行經營業績穩定增長，維持“買入”評級。

　　報告指出，招行作為中國第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行，起步較早，發展之初便確立了明確的戰略，第一、二次轉型分別提出結構調整和效率提升，在改革方面具有先發優勢。目前在零售業務等方面兼具規模優勢和經營特色，提出的強化零售業務、中間業務、以低資本消耗獲取高回報等戰略是中國銀行業未來發展方向，公司未來仍具有較大的成長潛力。報告並指出，二次轉型中小企業重點發展戰略助招行再次領跑同業。

　　截至12月30日14：29，招商銀行漲1.89%，目前該股本年跌幅約7%。

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