資料圖

　　《紅週刊(博客,微博)》特約記者 小兵

　　中石化終於歸位了，歷史第二次出現。交易軟體的折價率和實際有些不符，但石化A-H股確實沒有什麼差價了。圖1是2001-2011年中石化A/H比價走勢圖（按當期股價的實時匯率進行折算）。

　　看了過去十年的中石化A-H比價，其實就是A股估值中樞回歸的歷史，2007年僅僅是短暫的反彈而已。十年前中石化上市時投資石化A股的投資者，十年漲了1倍（算上派息，紅股）十年前中石化上市時投資石化H股的投資者，十年漲了12倍。

　　再看另一位大神，浦發銀行。過去12年凈利潤增長30倍，增發4次擴充股本70%。內生性利潤增長17倍，牛股啊，複合增長25%啊！但是估值從70倍PE跌到6倍PE。過去12年的實際收益是40%左右，每年大約3%。強悍，中國造！

　　浦發銀行絕對是好公司，12年利潤增長30倍，內生性利潤增長17倍！但每年只能給投資者帶來3%的回報。創業板、中小板有很多好公司，其中最優秀的公司未來十年以每年25%～30%的業績增速上漲，十年後5～6倍PE。過去十年的香港創業板，業績高速增長的同時，不斷有地雷爆出的同時，探底繼續探底。

　　遠離新股，特別是遠離A股新股。遠離中小板、創業板十年。整體性賺錢機會就是在過去十年歸位的那些大神，比如中石油、中石化、中神華、銀行股。