我國股市十年漲幅為零的走勢，近期成為市場熱議話題，不少人把原因歸咎於IPO擴容速度太快。顯然，這一觀點有失偏頗，擴容並非股市下跌主因。

　　IPO是企業自主選擇的結果，還是政府主導的結果？筆者認為，IPO是企業自主選擇的結果。當然，在企業上市過程中，監管層也扮演著"守門人"角色，為資本市場把好關，將不合格的企業拒之門外。

　　新股發行確實不應再回到行政干預價格的時代。因為如果市場一下跌就停止新股發行來刺激市場回暖，這樣的回暖實際上是人為因素作用下的回暖，不是市場自身運行規律的結果，是與市場化方向背道而馳的。

　　中國證券報：擴容不是股市大跌主要原因

　　IPO的多少並非決定大盤方向的指標，影響市場運行的主導力量是宏觀經濟景氣度、上市公司質量、投資者對上市公司盈利預期和對估值高低的判斷及國際市場狀況等因素。IPO擴容之所以被頻頻質疑，主要因為個別公司造假上市，無序而貪婪地“圈錢”。

　　對監管部門來説，保護投資者權益，最重要的是為投資者提供一個“公開、公平、公正”的市場，這需要監管部門繼續依法嚴懲內幕交易、虛假披露、操縱市場、利益輸送等違法犯罪行為。那種根據股指高低，直接干預擴容節奏的做法並不可取。

　　上海證券報：十年零漲幅因果之辨 誰決定擴容速度和規模

　　對於A股市場來説，擴容討論時常有，市場跌時特別多。近來又逢弱市，由“上證綜指十年漲幅為零”所引發，對市場擴容致股指不漲的討論尤其引人關注。

　　這種觀點認為，當前滬指點位與2001年高點基本持平，“十年間漲幅為零”，而我國經濟增長名列世界前茅，股指表現理應作出同樣表現，再將同期我國市場 融資額與其他市場對比，得出A股之所以“不漲”，是因為資本市場體量規模顯著擴大，過度擴容使市場資金不堪重負，投資者荷包受損。

　　這個邏輯看似合理，實則不然。我們認為，厘清以下三個問題，可幫助發現上述觀點推論過程的牽強：第一，宏觀經濟持續增長是否應與股指持續上漲等幅對應？第二，擴容規模的變動與股指的變動孰因孰果？第三，A股擴容速度、規模誰來決定？

　　證券日報：行政干預 叫停IPO救市不可取

　　筆者也認為，新股發行確實不應再回到行政干預價格的時代。因為如果市場一下跌就停止新股發行來刺激市場回暖，這樣的回暖實際上是人為因素作用下的回暖，不是市場自身運行規律的結果，是與市場化方向背道而馳的。

　　市場化，脫離行政干預，是新股發行的最終方向；上市，是企業自主選擇的結果。而過會的企業選擇什麼時候上市，現在也可以由發行人根據市場的實際情況，選擇合適的發行時機。當然，前提是要在有效的發行期內。這樣做的好處是，在擬上市公司拿到批文後“機不擇時、時不再來”的僵化的發行方式將徹底改變。

　　證券時報：市場冷IPO熱拷問A股運行機制

　　綜合來看，惡劣市況中IPO熱潮不減，這一具有鮮明A股特色的現象的産生，根源在於A股市場的運行機制。如何解決這一問題，方方面面都需要反思，僅僅指 望監管層“喊停”無濟於事。而向監管層發難，提出違背市場規律的要求，本身就是帶著鮮明計劃經濟慣性的非理性意識，因為IPO畢竟是一個市場主體自主選擇 的行為。面對這樣一個新興市場，參與各方唯有在實踐中積累經驗，勤勉盡責，早日將自己鍛造成一個合格的市場參與主體。