板塊名稱

市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

電力

經營拐點顯現對板塊構成支撐作用，行業後期經過整固後，仍有上行空間。

由於經濟未來一段時間仍在調整階段，增速趨緩比較確定，但出現大降的概率不大，因此電力需求出現陡降的可能性較低。四季度電力緊張可能再現。當CPI降到6%以下時，電價可能會上調。目前廣西、貴州採取的臨時電價措施電廠盈利大概打平。總體看，火電行業處於週期底部。行業利用率09年觸底後未來進入上升週期。

☆☆☆★

黔源電力作為區域性水電經驗公司，經營主要受氣候影響波動，而受宏觀經濟波動不大。2010年完成定向增發後，公司的資産負債率有所降低；隨著公司下屬大型電站陸續達産，資本性支出高峰已過，財務費用壓力有所緩解，將進入業績自然釋放期。考慮到當前氣候條件下，公司業績存在超預期的可能。開來資訊綜合評級“增持”。

房地産

整體估值水平偏低推動板塊出現超預期的表現，後期行業有望出現持續上行。

房價和地産開發投資正在出現雙跌，未來的政策的目標是實現住有所居，提高住房自有率，在拉動開發投資的同時，是解決地方財政問題。政策將是明年房地産行業基本面的決定因素。在中性假設下，預計商品房銷售額下滑6%，開發投資規模上升8%，維持行業強于大市評級。

☆☆☆★

榮盛發展今年以來的估值處於困境，因為公司優勢表現在土地儲備、銷售和結算，隨著二三線城市限購和謹慎拿地策略推出，公司高增長潛力被質疑，儘管如此，公司管控架構依然良好，高推貨和理性定價能部分解決需求困擾，應該核心競爭力依然具備，開來資訊綜合評級增持。

軟體

産業前景好使得板塊近期表現活躍，經過調整後，板塊有反彈潛力。

受到“十二五”規劃背景下的産業升級，經濟轉型、兩化融合等因素的刺激，中國IT産業已經步入到全應用的時代，各個行業都在不同程度的加大基於應用和服務的IT投入，面對通脹壓力、降低經營成本、提高生産效率、智慧化的應用及服務等詞彙被CIO經常挂在嘴邊。中國IT軟體及服務和服務提供商業迎來了一個全新的時代，面臨更多的機會。

☆☆☆★

近期工信部即將出臺《軟體和信息技術服務業“十二五”發展規劃》，其中將會把信息技術服務提升到跟軟體一樣的戰略高度，並將對從事信息技術服務的公司給予極大支持。看好即將到來的信息技術服務快速發展新的黃金十年，並産生類似于印度INFOSYS這樣的大型公司。依託更為靈活的機制，東華軟體(002065,股吧)或許正是這樣的公司，預計公司今後三年EPS分別為0.82、1.12和1.53元，開來資訊綜合評級“增持”。