據今日投資統計發現，近一週分析師關注度最高的前20隻股票中，銀行類股有6隻，佔比最高，白酒類股4隻，與上周持平，房地産類股3隻，較上周減少1隻，煤炭、汽車製造、證券經紀類股各2隻，綜合電訊服務類股1隻。

　　上周A股銀行股平均微跌0.14%，顯著跑贏滬深300的2.1%跌幅和中證500的4.0%的跌幅，銀行板塊顯示了較好的抗跌性。銀行板塊當前2011市凈率約為1.3倍，2011市盈率為6.5倍，目前與滬深300的市盈率估值差約為36%，PB估值差約24%。

　　流動性將繼續改善，銀行經營的政策環境向好。央行下調存準率，標誌著貨幣政策正式轉向。11月居民消費價格指數（CPI）大幅回落，國內信貸繼續微調放寬，12月有望繼續加大，流動性繼續改善。招商證券分析師羅毅認為，國內經濟走勢、流動性需求及國外的貨幣政策取向，均支持國內政策向穩健偏寬鬆方向調整。

　　銀行是高盈利和低估值的組合。數據顯示，上市銀行近5年的ROE在20%左右，利潤平均增速35%，的確是很賺錢。然而市場對銀行利潤的合理性質疑以及“賺制度”錢可持續性的擔心，是銀行股估值持續下降的重要原因之一。市場對銀行再融資的反感，部分源於其再融資實質是國家信用對社會資源的擠佔。從這些角度看，銀行股低估值具有一定合理性，銀行估值缺乏大幅度上升的空間。

　　華泰證券分析師戴志鋒看好銀行股安全邊際和穩定的投資收益。不管市場對銀行股情緒如何，現實是銀行高盈利會持續，支撐銀行利潤的體制性因素可能長期存在。現在是銀行景氣高點，銀行的盈利能力能支持銀行目前估值。預期2012年銀行利潤增速15%~20%，凈資本增速11%~18%。無論從市凈率還是市盈率角度，業績提升能推動銀行股價2012年全年上升10%~20%。個股推薦符合經濟轉型和行業發展方向的民生銀行、資本節約發展模式的招商銀行；看好資金關注度高彈性大的南京銀行和華夏銀行；看好安全邊際高的浦發銀行和北京銀行。

　　銀行股投資時點主要緊隨流動性節奏，預期2012年一季度信貸量季節性回升，但掣肘于存款因素，貨幣市場春節前後較為緊張，或迎來降準時機，改善市場對流動性寬鬆預期。看好2012年一季度末期信貸寬鬆和流動性改善預期行情，伴隨銀行資産質量平穩、一季度業績大增預期。 （作者係今日投資分析師）