滬指跌穿2300點 創逾32個月收盤新低

　　A股市場昨日連續第三日下跌，滬指收盤跌穿2300關，創逾32個月收盤新低。投資者憂慮明年政策面或難如預期般寬鬆，打擊A股市場繼續向下。上證指數收報2291.54點，跌1.02%；深證成指收報9376.28點，跌1.10%；深滬兩市共成交704.9億元。昨日兩市上漲板塊寥寥無幾，僅水利、旅遊相對穩健，地産股領跌。網友戲稱A股已跌回十年前。

　　北京師範大學公司治理與企業發展研究中心11日發佈了《中國上市公司高管薪酬指數(2011)》，研究發現，59家創業板上市公司2010年共花費1.36億元來支付高管薪酬，而這59家上市公司當年的凈利潤為68.43億元，高管薪酬佔凈利潤的比重達到了1.99%，遠遠高於主板0.47%的比重。

　　本報記者 楊欣

　　數據顯示，2010年，59家創業板上市公司的417位高管共獲得現金薪酬1.36億元，持有股份24.72億股，人均現金薪酬32.61萬元，人均持股592.81萬股。相比之下，主板的1308家上市公司人均現金薪酬僅有15.29萬元。

　　三年間高管薪酬增一倍多

　　總的來看，59家創業板上市公司2010年共花費1.36億元來支付高管薪酬，而這59家上市公司當年的凈利潤為68.43億元，高管薪酬佔凈利潤的比重達到1.99%，遠遠高於主板0.47%的比重。

　　本報記者翻閱資料發現，近年來無論是創業板還是中小板，其高管薪酬都是步步高。其中，2008年滬深A股主板和中小板上市公司高管年薪均值為44.75萬元，2009年較2008年上漲了3%，為46.29萬元；2010年為59.57萬元，比2009年增長29%。

　　高管薪酬在100萬元以上的上市公司數量也呈現不斷上升的趨勢。2008年為99家，佔6.6%；2009年上升為114家，佔7.2%；2010年為227家，佔12.5%。即三年間，高管薪酬在100萬元的上市公司數量增長一倍多。

　　業績增幅難見高成長性

　　紅日藥業2009年高管合計年薪總額為240.54萬元，但2010年就增長到1040.9萬元，也就是説，幾年內，紅日藥業高管們的薪酬增幅達到了332.37%。根據紅日藥業2010年年報顯示，其凈利潤10202.87萬元，較2009年同比增幅為22.76%。WIND數據顯示，2010年度，創業板實現凈利潤147.38億元，同比增長31.08%。

　　紅日藥業業績增幅不僅沒有體現出創業板的高成長性，而且還遠遠低於行業增幅，但是其高管們的薪酬卻成為行業第一。

　　“創業板企業由於規模限制，且大多是某個細分行業的龍頭企業，産品也相對單一，一旦産品受到調控影響，業績增速放緩也就比較迅速。同時通貨膨脹的因素也不容忽視，通脹環境下，由於中小企業價格轉移能力相對較弱，成本壓力要大於主板企業，因此業績也會受到一定衝擊。”不過，上海一位基金經理坦言，紅日藥業高管在上市後如此大幅提升薪酬的確容易遭人質疑。

　　記者在紅日藥業披露的高管薪酬數據中看到，公司董事長兼總經理姚小青、副總經理代董秘蘇丙軍、副總經理孫長海和辛鶴林四人的年薪合計高達919.4萬元，分別為514.3萬、145萬、145.1萬和115萬。而上市之前，四人的薪酬分別為99.31萬元、31.27萬元、31.30萬元和31.26萬元。

　　19家創業板高管薪酬翻倍

　　這些並非個案，在創業板高管薪酬數據中，增幅更高者“大有人在”。WIND數據顯示，從高管薪酬相對2009年同比增減來看，共有19家創業板公司高管薪酬同比翻倍，晨光生物以423%的同比增幅成為高管薪酬增幅最大的創業板公司。

　　2009年，晨光生物高管薪酬總額為34.18萬元，而2010年上市之後，該公司高管薪酬總額達到179.01萬元，增幅約423.73%。其中，晨光生物董事長盧慶國年薪為47.73萬元、副總經理李鳳飛為25.7萬元、連運河為25.04萬元、陳運霞為24.8萬元、財務負責人周靜為16.62萬元。

　　儘管絕對薪酬數字並不高，但增幅之大並沒有與業績增幅同步。記者了解到，晨光生物2010年凈利潤為6352.6萬元，較2009年同比增長了30.28%；2011年上半年凈利潤為3836.9萬元，較2010年同期增長了20.08%。由此可見，423.73%高管薪酬的增幅，超過了2010年業績增幅的10倍以上。

　　股民：高薪酬傷害了我們的利益

　　“從高管薪酬就知道紅日藥業不會保護小股東利益”，網民“華科巴菲羅斯”在“紅日藥業”股吧裏留下了自己的憤怒，而這種憤怒不僅僅來自高管的天價薪酬，也來自其二級市場股價的疲軟表現。

　　2009年10月30日，紅日藥業以97.15元開盤，上市首日最終報收106.5元。如果一個投資者在上市首日買入紅日藥業，到現在，即使加上兩次高送轉複權之後，截至9月29日收盤其股價僅為76.39元，虧損幅度約28%左右。

　　高薪酬傷害全體股東的利益。原因很簡單,高管薪酬,拿走的是公司純利,蛋糕切一塊,用於創業開發項目的資金就少一塊。巴菲特一直警告説，公司高管發放鉅額報酬將會傷害股東的利益。

　　專家：薪酬必須和業績挂鉤

　　市場人士認為，天價薪酬之所以能大行其道，原因之一是中小股東在利益分配上沒有發言權；二是“薪酬委員會”形同虛設,股東大會形式上存在，實質上缺位。高管對其薪酬的決定有很大的影響力。三是缺少事前監督，公司營利究竟有多少份額歸功於管理者；四是薪酬形成機制缺乏彈性，往往不能與業績實際水平同步升降。一些創業公司業績下降，甚至虧損，高管薪酬卻在逆業績大幅增加。安居寶、海倫哲等業績“變臉”、虧損的公司高管薪酬照增不誤。因此，規範上市公司高管薪酬，就必須將高管薪酬與公司業績嚴格挂鉤。上市公司業績增長，高管薪酬才能增長。上市公司業績下降，高管薪酬也相應下降。打破能上不能下,只有激勵，而沒有懲戒的弊端。