北京師範大學公司治理與企業發展研究中心11日正式發佈了《中國上市公司高管薪酬指數(2011)》，研究發現，中國創業板上市公司的高管薪酬指數較高，呈現嚴重的激勵過度現象。

　　研究顯示，在納入樣本統計的2010年的59家創業板上市公司中，僅有1家屬於激勵不足，14家公司屬於激勵適中，44家公司則屬於激勵過度，激勵過度的上市公司佔創業板樣本的74 .58%。其中，樂普醫療、新寧物流、中元華電、紅日藥業和中青寶的高管薪酬指數排名位居前列。報告認為，創業板上市公司的高管薪酬指數較高，呈現嚴重的激勵過度現象。

　　數據顯示，2010年，59家創業板上市公司417位高管共獲得現金薪酬1.36億元，持有股份24.72億股，人均現金薪酬32 .61萬元，人均持股592.81萬股。相比之下，主板的1308家上市公司人均現金薪酬僅有15.29萬元。就創業板而言，上市公司薪酬最高的前3位高管的平均薪酬為43.44萬元。最高的5家創業板上市公司則為紅日藥業、樂普醫療、華誼兄弟、藍色光標和新寧物流，平均薪酬分別為268 .14萬元、133 .51萬元、109 .04萬元、96.67萬元、和90.00萬元。尤其是紅日藥業，其前5位的薪酬分別為514 .3萬元、145 .1萬元、145萬元、115萬元和48.3萬元，4位高管的薪酬過百萬元。

　　總的來看，59家創業板上市公司2010年共花費1 .36億元來支付高管薪酬，而這59家上市公司當年的凈利潤為68 .43億元，高管薪酬佔凈利潤的比重達到了1.99%，遠遠高於主板0.47%的比重。

　　然而，儘管在如此之高的薪酬的“滋養”之下，創業板高管的減持套現甚至是辭職套現卻洶湧如潮。深交所數據顯示，截至2011年5月31日，創業板224家上市公司，共有327名高管提出辭職，佔創業板上市公司所有高管3800名的8.6%。Wind統計數據則顯示，2011年以來，創業板上市公司共計發生了607宗高管減持，減持總股份達到了1.3億股，這部分股份的參考市值達到了29.3億元。

　　北京師範大學公司治理與企業發展研究中心認為，創業板高管利用其對公司內部信息的佔有，準確評價公司價值和市場價值，最終作出賣空股票的決定，這説明創業板上市公司存在嚴重高估。而從創業板高管辭職套現的行為來看，在這些高管的眼中，上市可能更多的是一個短時間內快速圈錢的機會，而不是企業再次發展的契機。