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私募批量清盤的警示

發佈時間:2011年12月10日 10:05 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  來自私募排排網的數據顯示,截至11月底,年內共有153隻私募産品清盤。其中屬於時間到期清盤的116隻,而因觸及凈值底線被強制清盤的則有37隻。這37隻私募産品的狼狽退場,不僅讓持有人損失慘重,也為當下正日益增多的迷你公募基金敲響了警鐘。

  或許,這種提示為部分基金業內人士不屑一顧。因為在他們眼裏,儘管小型基金公司的生存環境愈發險惡,但要維持旗下基金在清盤“紅線”之上仍並非難事。即便公司自身無法完成,但來自於股東乃至關聯單位的援手,依然能將這些問題輕鬆“搞定”。確實,在當前的公募基金業,若説哪家公司無法令旗下單只基金凈值保持在5000萬元以上,恐怕會被業內當作笑談。

  但問題在於,事物的發展是動態的。在基金數量相對較少的時候,耗費資源去維護一隻迷你公募基金尚能輕鬆承受;但當基金數量十分豐富,且單個基金公司旗下迷你公募基金數量不斷增加的時候,這種“養護”成本就會令小基金公司們備感吃力了。從正常的管理角度而言,此時基金公司應當採取措施來合理配置資源,控制不能正常貢獻利潤的基金産品所帶來的負面影響,保障公司正常運轉。實際情況卻是,儘管今年新基金髮行爆棚,單只規模屢屢逼近迷你公募基金的行列,仍未出現基金公司主動處理旗下迷你基金的現象。

  這種反常現象的背後,並非基金公司沒有危機意識。事實上,在與許多基金公司高管交流時,記者發現,他們也明了繼續維持多只迷你公募基金的得不償失,但誰也不願意邁出整合的第一步。一方面,在目前的環境下,新發基金仍被視為規模增量的重要來源,且發行仍需一定的審核程序。在此背景下,整合掉迷你公募基金則顯得有些浪費資源;另一方面,基金業競爭日趨激烈,品牌影響力在基金銷售中分量也不斷增加。而一個共同的擔憂則是,倘若誰先出現迷你公募基金清盤事件,有可能會對公司的品牌造成無法修復的負面影響。二者綜合,權衡利弊,旗下迷你公募基金較多的基金公司只能忍辱負重,期待他人率先破局。

  其實,該來的總歸是要來的,基金業不能正視卻也最終無法回避迷你公募基金被清盤的未來,有媒體甚至將迷你公募基金清盤視為2012年基金業十大猜想之一。這種猜想的背景之一,便是隨著今年新基金髮行數量的激增,成立之初便淪為迷你公募基金者眾多,基金公司為此擔負的成本壓力也越來越大。“面子”與“裏子”之爭,將在底線打破之時必須有所抉擇。不僅如此,為了節約成本,基金經理“一拖多”的現象正大量涌現,這導致迷你公募基金所能享受的資源快速萎縮,業績排名中常常處於劣勢。這不僅傷害了持有人的利益,也在一定程度上間接傷害了公司的品牌形象。或許,如何直面迷你公募基金的存在,已經是基金業迫在眉睫的事情。

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