招商證券12月8日發佈研報稱，受全球經濟再次探底影響，中國經濟增速開始放緩，電力行業受益於自身的反週期特性，或迎來盈利改善的機遇。目前，煤炭-電力-鋼鐵這條産業鏈條利潤分配已出現嚴重扭曲，影響到全行業的健康發展，發改委近期出臺了煤電聯動和煤炭限價政策，加快全産業鏈的再平衡，政策導向趨於有利電力行業的發展。

　　2012年，經濟放緩趨勢明顯，電力行業的反週期特性，將在經濟下滑中，帶來其盈利的提升，同時，在發改委電價上調和煤價限制的雙重利好下，電力行業或將真正走向“復興之路”。為此，2012年，招商證券從策略上更加重視行業配置，建議重點佈局估值尚在底部、盈利改善明顯的火電類公司，注重投資時機的把握。建議投資者關注以下三類主題性機會：1）對電價、煤價敏感，在電價調整及煤價調控中明顯受益的公司，如華能國際等；2）業績穩健，成長良好，電價調整可增厚業績的公司，如國電電力、國投電力等；3）來水好轉，盈利恢復空間較大的公司，如長江電力等。

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