招商證券12月5日發佈研報稱，明年整體經濟增速比今年低，波幅收窄，但趨勢前低後高，呈扁V型，企業盈利趨勢類似；流動性整體上比今年寬鬆，呈倒U型走勢，預計二三季度是流動性最佳階段；股市行情優於今年,將告別單邊下跌，指數中間高兩頭低的概率較大。行業配置和組合方面，全年都要關注需求穩定而成本壓力緩解、毛利率將回升的行業和公司，如大眾消費品和相關製造業等；預計行業盈利見底的節奏依次是大眾消費品、製造業、週期性行業，結合經濟趨勢和毛利率趨勢擇機配置。

　　結合經濟趨勢和毛利率趨勢，預計明年企業盈利築底回升的行業路徑是：大眾型消費品-製造業-週期性行業，全年最值得持續關注的是大眾型消費品。在通脹下降初期，需求穩定和成本壓力開始緩解的大眾消費品、中藥、快速消費品、日用消費品等開始好轉；隨著經濟企穩和成本壓力緩解，製造業如汽車家電電子等開始好轉；政策放鬆需求預期開始好轉時，投資品、原材料等地産産業鏈才開始好轉，其中，大眾型消費品值得全年關注。

　　（《證券時報》快訊中心）