淪為存貸業務“工具”很多年

　　在一系列監管禁令規範之後，銀行超短期産品的發行江河日下。專家認為，監管層此番對超短期産品的限制，標誌著銀行理財在為傳統存貸業務鋪路搭橋多年後，將向“代人理財”的本質回歸。

　　中資銀行理財業務“另有目的”

　　普益財富數據監測顯示，10月，一個月以下期限産品發行量環比減少233款，該期限産品佔月度總發行數的比重也由之前最高的40%下降到26%，11月超短期産品下滑趨勢仍在繼續蔓延。

　　嚴厲的監管措施直接導致中資銀行超短期産品發行數驟降，而外資銀行基本不受影響。據普益財富統計，在所有超短期産品中，中資銀行的發行數佔據了99%的比例。同時中資銀行發行的産品中超短期産品佔比達34%，而外資銀行這一比例僅為3%。針對這一市場現象，普益財富的理財分析師王玲玲接受《大眾證券報》採訪時分析，中資銀行發展理財業務的出發點多“另有目的”。如中資銀行2004年推出理財業務，初衷主要是為了應對外資行的衝擊，留住客戶；在2008年到2009年，發展理財業務主要是為了轉移自身表內信貸資産，為貸款挪騰出額度；到了今年，超短期理財産品之所以風行，主要是因為銀行為了保住存款，應對存貸比考核過關。

　　雖然從效果上看，中資銀行的理財産品總體上比較穩健，為客戶的資産增值保值立下了汗馬功勞，但由於其發行理財産品在很大程度上還是為了配合傳統存貸業務的開展，因此如此的發展過程受到監管較多，産品系列上缺乏連續性，難長期為客戶管理資産。

　　王玲玲説，相比之下，外資銀行的理財産品則是更多地傳承了“受人之托，代人理財”的理念，以財富管理為核心，作為獨立的業務，較少地考慮理財業務對其他業務的影響。故受到監管約束較少，産品線變動較少。比如在産品設計中，外資銀行基本以結構性産品和QDII産品為主打，多樣的挂鉤標的、收益結構和基金投向豐富了理財産品的種類，在一定程度上避免了中資銀行理財産品同質化的現象。

　　接棒産品蓄勢待發

　　短期産品退潮後，哪些産品可能搶佔市場？目前來看，滾動式産品已經率先接棒。工行理財師介紹，滾動型産品屬於開放式理財産品，沒有固定的到期日，客戶可以根據自己的需要隨時申購或贖回。投資週期較短，通常以1天、7天或14天為一個投資週期，若客戶不贖回，當期的投資收益和本金則自動進入下一個投資週期。其實，這類産品一直以來都是很多銀行的常規産品，之前沒有受到太多的關注，近來在多重因素下成為新寵。如工商銀行的“靈通快線”，建設銀行的“乾元日鑫月溢”和招商銀行的“金益求金”等。

　　除了滾動式産品，類基金理財産品和可質押的理財産品也被市場看好。類基金的産品特點是T+0的模式，在産品存續期內的規定交易時間內，投資者可隨時申購或贖回其投資份額。這是商業銀行為解決客戶臨時閒置資金問題而設計的超短期理財産品，投資方向多為貨幣、債券和銀行間市場及票據等低風險領域，按日計息。可質押的理財産品在股份制銀行中比較常見。一般而言，這類産品，只要攜帶理財産品持有證明，就能辦理質押貸款。不同的銀行，最高質押率不同，同一家銀行的不同類型的理財産品，最高質押率也不完全相同。

　　“逼”銀行真正回歸“代人理財”

　　王玲玲認為，監管層對超短期産品的限制體現了其對銀行理財業務實質回歸的期望。相當於“逼”著銀行真正為投資者做好全面的財富規劃，引導投資者適時將理財資金投向具有真實投資價值的領域，實現財富的保值增值，而不是單純的依靠發行理財産品為銀行傳統存貸業務鋪路搭橋。

　　王玲玲説，在理財業務的開展過程中，外資銀行更加注重通過品牌建設來樹立自身的市場形象，並以此宣傳自己的理財服務理念和産品。如花旗的“睿智”理財、恒生的“優越”理財等對投資者都具有很大的吸引力。中資銀行在理財品牌建設上還處於起步階段，較成熟的、投資者耳熟能詳的品牌較少，大多數中資行都還處於依靠自身廣泛的實體營業網點來推介理財産品的階段。各銀行産品單一，創新不夠。銀行自行開發和産品設計能力較弱，依賴客戶自主投資。此外，營銷員為推銷産品向客戶揭示風險不夠，強調收益，避談風險。

　　因此，要改變這一局面，商業銀行應進行市場細分，即按照客戶特點，把整個客戶市場細分為若干個需求不同的子市場，銀行可根據自身面臨的市場環境和自身特點，選擇目標市場，並在此基礎上，制定相應的營銷方案，提供差異化服務。同時，加大理財産品的開發與創新，加強品牌效應。且應根據不同的目標客戶，實施不同的營銷策略。