調查數據顯示，11月100個城市的住宅平均價格連續第3個月環比下降，且降幅有所擴大，房地産行業景氣度和現在的天氣一樣，正經歷寒冬。資金鏈緊張、庫存高企、銷售下滑……房價拐點已經初現端倪。

　　這會不會給房地産信託帶來兌付風險？2012年房價會跌多少，政策會不會鬆動，中國房地産趨勢如何，是否存在投資機會？為此，《每日經濟新聞》記者多路出擊，採訪了信託、券商、公募基金、私募基金，薈萃他們的觀點，為您的投資理財提供一份參考。

　　從緊房地産政策短期難改

　　日前，中國房地産指數系統百城價格指數發佈，根據調查數據顯示，11月100個城市的住宅平均價格連續第3個月環比下降，且降幅有所擴大。央行調查統計司報告認為，房價拐點已經初現端倪。地産商的“冬天”顯然並未過去，市場普遍認為，目前的房地産調控政策短期不會有所改變。

　　房價拐點初現端倪？

　　中國房地産指數系統百城價格指數顯示，根據其對100個城市的全樣本調查數據，2011年11月，全國100個城市住宅平均價格為8832元/平方米，與10月相比下降0.28%，其中43個城市價格環比上漲，57個城市環比下跌。與上月相比，11月價格環比下跌的城市數與上月基本持平，其中共有6個城市環比跌幅在1%以上。

　　央行日前發佈的新聞稿表示，人民銀行調查統計司撰寫的 《當前房地産市場形勢分析報告》和《房地産市場變化對金融業影響的調查報告》認為，經濟、金融數據的變化顯示，房地産開發投資增速高位回落，房地産開發企業資金趨緊，土地交易市場量價齊跌，房地産貸款增速回落，房價拐點初現端倪。

　　渣打銀行中國區經濟師申嵐對《每日經濟新聞》記者表示，目前來看，房地産價格已經有了5%～10%左右的回調。

　　房地産調控將持續

　　申嵐認為，從緊的房地産政策還是會持續一段時間，主要（想）看到房地産價格更大範圍的回調。

　　華泰證券的報告也認為，儘管地方政策上微調不斷，但是行業整體政策面尚未出現放鬆跡象。投資仍將繼續下行，行業處於持續衰退的下降通道中。限購所帶來的銷售壓力將至少持續到明年一季度，開發商以價換量的銷售策略將大規模出現，房價的普遍、實質性下跌也將在今年年底至明年1季度集中顯現。

　　日前也有報道指出，住建部已知會地方政府，對於限購政策將於今年底到期的城市，地方政府需在到期之後對限購政策進行延續。

　　在此之前，有佛山的“放鬆限購一日遊”等案例，但是最後想對限購政策進行鬆動的試探都未能成行。

　　申嵐表示，房地産調控的目的並不是打壓這個市場，所以我們認為在價格進一步回調之後，政策也有放鬆的可能性。價格方面，目前已經有5%～10%左右的回調了，我們認為大概到20%左右，是一個大家比較容易接受的程度，到時候交易量受這個因素刺激有可能會走高。

　　國泰君安證券發佈的2012年房地産行業投資策略會會議綜述也指出，調控至少持續到明年五六月份或者兩會後，但調控不會長期持續，未來政策鬆動也是差異化的，比如可能偏向對改善型居住的鬆動。