赴美IPO連續三個月暫停　

　　投中集團11月30日發佈的統計數據顯示，2011年11月，共有25家中國企業在全球資本市場完成IPO，數量環比上升78.6%，同比下降47.9%。

　　由於中大型IPO案例缺失致使11月整體融資規模跌至近兩年新低。25家中國企業合計融資167.6億元，環比下降48.0%、同比下降72.7%。平均單筆融資規模僅為6.7億元，環比下降70.9%，同比下降47.5%。

　　11月30日，鳳凰傳媒在一片質疑聲中以63.4倍的首發市盈率登陸上交所主板，融資44.79億元，成為11月規模最大的IPO案例。此外，陽光電源與勤上光電分別在創業板以及中小板融資13.66億元、11.24億元，位列第二、三位。除去以上3家企業，11月剩餘22家企業融資規模均未超過10億元。

　　從上市場所來看，11月共有20家企業A股上市，合計融資163.0億元。自上月證監會換屆後起，境內A股市場IPO過會率不斷降低，顯示出證監會對上市公司的資質審核更加嚴格，標準也在不斷提高。另一方面，一系列市場規範政策的出臺表明了證監會要堅決發展資本市場的決心，也在一定程度上顯示出國內資本市場良好的發展勢頭。

　　境外方面，11月境外IPO融資規模繼今年2月之後再次創出新低。當月有5家企業在境外資本市場實現IPO，數量同比驟降85.7%；環比也下降20.0%。5家企業合計融資109.8億元，同比下降75.1%；環比降低238.1%。

　　作為中國企業在海外主要的融資市場，11月美國的中概股上市窗口依然緊閉。至此，中國企業赴美上市窗口已經連續三個月關閉。近一段時間以來，渾水、香櫞等海外機構對奇虎360、分眾傳媒等中概股中的明星股掀起一輪攻擊，市場環境惡劣。赴美上市窗口的關閉以及香港資本市場的低迷使多家擬上市企業因擔憂融資效果不佳而一再推遲IPO進程，拉手網、凡客誠品中斷近期赴美IPO計劃就是典型案例。

　　從上市企業所屬行業上來看，11月實現IPO的中國企業依然以製造業為主。11月，共有10家製造業企業上市，合計融得46 .6億元，佔比達到27.8%；此外能源及礦業、汽車行業分別有4家及3家企業上市分別列第二、三位。

　　在V C/PE機構退出方面，相比于上一個月的慘澹表現，11月V C/PE的賬面退出回報情況略有好轉。投中集團統計顯示，2011年11月，共有13家V C/PE背景企業成功登陸資本市場，合計融資121.5億元，佔比高達72.5%；25家投資機構共實現37筆退出，合計獲得賬面退出回報47.5億元，環比上升216.0%、同比下降82.4%；平均每筆賬面回報率達到4.46倍。

　　憑藉初期較低的投入以及所投企業陽光電源較好的IPO表現，成為資本賬面退出4.52億元，獲得了20.18倍的11月最高賬面回報率。此外，受益於鳳凰傳媒44.79億元的11月最大IPO案例，天津弘毅得以獲得賬面退出回報金額13.20億元，為11月最高，其賬面回報率為1.74倍。(劉雪)