進入10月以來，在貨幣政策微調的刺激下，股市迎來一波反彈，但上周的“三連陰”使股指重又調頭向下。在通脹數據與經濟增長“雙降”的背景下，市場走向多有反復。對此，廣發基金理財專家指出，股市漲跌波動是常態，短期走向即使技術分析也難以預測；而長期趨勢性投資與投資者投資心理相對。建議普通投資者根據資本市場運行規律，因時制宜決定資産的長度、寬度和精度。

　　投資的長度

　　麥肯錫資訊公司統計顯示，自1802年開始至2003年，在近200年的時間跨度裏，曆盡通脹的擠壓，1美元投資于不同市場的收益率是雲泥之別。如果它只是夾放在書本內，在通脹之下這一美元只值7美分；如購買黃金，到2003年這1美元的黃金財富相當於1.39美元；如買入債券，200年以後它相當於1072美元，財富增長了一千多倍；而如果是買入股票，長期持有了200年以後相當於79485美元。結果表明，長期而言，買入股票並且長期持有收益最高！

　　廣發基金理財專家指出，這主要是因為複利的神奇力量。

　　愛因斯坦曾説過，複利是20世紀人類最偉大的發明。複利對財富的增長不是一條直線，而是有加速效應的曲線。長期而言，股市震蕩向上且漲幅巨大。美國股市過去40年平均收益率是10.4%，而期間美國GDP平均增長率是3.3%；中國股市過去20年更是上漲了25倍。

　　儘管股票市場有個光明的前景，但賺錢的道路是曲折的，普通投資者應有一個覆蓋整個人生的財務大規劃，並做以年為單位的戰略規劃和以季度為單位的戰術性資産配置：在了解自我的基礎上找股債平衡點，在分析把握未來背景的基礎上做年度規劃；根據現狀季度微調倉位和品種，以適應目前的市場風格。

　　投資的寬度

　　著名的美林“投資時鐘”理論，將經濟的週期分為四個時期：衰退、復蘇、過熱和滯脹等；在不同的階段，經濟增長和通脹呈現著不同的特點，不同的大類資産表現各異。因此，資産配置在時間上有所把握後，還必鬚根據經濟環境和市場走勢，在不同的品種之間做資産配置，分散風險。

　　廣發基金理財專家介紹，資産配置有四種方式：分散大類資産、分散投資時間、分散投資市場和持有不同貨幣。“第一、分散大類資産，權益型和保本穩健收益型要區分開，金融資産和固定資産要區分開；第二、分散投資時間，可以選擇基金定投的模式，避免一次投資的衝動；第三、避免單一市場系統性風險，在一定基礎上劃分國內市場和海外市場的配置；最後，持有不同的貨幣，規避匯率升值和利率的風險。”

　　“2010年美國股市創下金融危機後的新高，納斯達克指數一年下來漲幅達到20%，而中國股市同期下跌了15%；但今年以來，歐債危機以及美國評級下調又拖累QDII基金錶現不佳。”理財專家表示，“因此，不同風險偏好的投資者應根據自身特點，在四類資産配置中選擇最適合自己的組合。比如，低風險承受者的核心資産應以保本為主，以確保跑贏通貨膨脹的正收益，不妨考慮削峰填谷、平滑收益的基金定投；穩健型投資者可以在此基礎上追求一定的超額收益，做好大類資産配置；而激進型投資者更是可以在不同市場、不同資産之間進行轉換，以尋求更高的超額收益。”

　　投資的精度

　　一般情況下，資産配置和投資時間決定了長期投資的整體收益水平，而如果精益求精，追求投資的精度，可以在一定程度上提高投資的效率。

　　廣發基金理財專家指出，判斷股市牛熊、高峰低谷的方法有很多，比如貨幣流動性數據、宏觀經濟週期和具體的政策層面、投資心理學和行為分析、大盤指數的技術面分析、PE估值、經濟週期的輪動規律等，這需要投資者有一定的金融知識和豐富的投資經歷。簡而言之，股市走高需要四個條件：低通脹，高增長，貨幣松，外圍穩。如果四個條件同時具備，就能催生大牛市。

　　“目前來看，高通脹、低增長、貨幣緊、外圍不穩，四個條件都不具備。如果一旦有哪個條件變好，股市就會逐漸好轉。”不過，理財專家表示，當前有一個條件可能變好，就是貨幣有可能由緊到松，所以股市出現了一波反彈。投資者還需進一步觀察其他幾個條件的變化情況，以準確把握投資的精度。