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在投資的無形戰場上,最大的敵人就是自己,對自己缺乏信心,正是投資失敗的主要因素。
因為缺少信心,在下跌行情中,隨著股市劇烈下挫,優質個股價格已嚴重背離價值,但一些投資者仍在底部區域斬倉割肉;而在上漲行情中,明明選中了黑馬卻不能長期持有,往往在一輪大漲啟動初期,就被股價的正常波動震下馬來,原因還是缺乏信心。一言以蔽之,信心可以左右投資行為,而投資行為最終將影響投資命運。
享有“歐洲的彼得 林奇”之稱的安東尼 波頓,被認為是英國乃至歐洲近30年來最成功的基金經理,其管理的富達特殊情況基金在近30年間的年回報率高達20.3%,遠遠高出同時期英國基準股指7.7%的增長率。如果你在1979年購買了他管理的10萬英鎊基金,到2007年就擁有1470萬英鎊的鉅額財富。
能馳騁投資界30年不敗,安東尼 波頓到底擁有什麼樣的法寶?答案很簡單,就是信心。對安東尼 波頓而言,在投資股票時,最重要的不是目標價格,也不是資産配置。這位資本市場的傳奇人物認為,通過預測公司的未來業績來給出具體的目標價位是不可能的,因為短期股價是買賣均衡的結果,而這個均衡是脆弱的,很小的市場變化就會引起波動。他甚至建議投資者“忘記買進股票的價格”,不要讓股價成為自己的心理障礙。因此,安東尼 波頓做得更多的是定期復核投資理由和評估信心程度。“如果公司狀況持續惡化,就應該堅決拋售。為證明自己當初買進的理由是正確的,而繼續加倉想把錢賺回來的做法是很危險的,你不可能用虧錢的方法把錢賺回來。”
在建立投資組合時,安東尼 波頓首先問自己的是“我的投資組合是否與我的信心程度相匹配”。在選擇個股方面,他也只選那些被嚴重低估的股票,如果對一隻股票沒有信心,即便是指數中的權重股,他也絕不買進。開始時,安東尼 波頓只在一隻股票上投入資産組合的0.25%,之後,隨著信心程度增強,漸進式增倉,但任何一隻股票在組合中的比例都不會超過15%。在決定拋售股票前,他會考察是否滿足3個條件:“如果某些事情否定了我的投資理由;如果達到了我的估值目標;如果我找到了更好的股票。”
有信心才能堅持,沒有信心,毋寧放棄,但信心絕不等於盲目樂觀。在審視自我信心的同時,安東尼 波頓也提醒投資者要時刻注意市場的情緒。長期來看,股市反映的是公司的內在價值;短期來看,它反映更多的是人們願意買進的價格,這個價格可能和公司的內在價值存在極大差異。因此,“最重要的不是你自己知道什麼,而是把你所知道的和其他人所知道的作比較。”
越是在惡劣的市場環境中,投資者越是要樹立信心,只有戰勝自我,才能戰勝市場。樹立投資信心,讓信心幫助你從容面對股市中的種種突發事件和不利局面,幫助你戰勝恐懼、克服猶豫,最終迎來勝利的曙光。