隔夜美國和全球市場未有新的重大消息，投資者情緒也在前日大漲後趨於謹慎，美股盤中較為波動，最終收盤漲跌不一。截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌25.65點，收于12020.03點，跌幅為0.21%；納斯達克綜合指數上漲5.86點，收于2626.20點，漲幅為0.22%；標準普爾500指數下跌2.37點，收于1244.59點，跌幅為0.19%。

　　由於西班牙和法國國債拍賣結果喜憂參半，且數據顯示歐元區製造業活動連續4個月萎縮，歐洲股市週四多數小幅收低，結束了此前連續四日上漲的走勢。截至收盤，斯托克泛歐600指數下跌0.66%，收報238.49點；德國DAX 30指數下跌0.87%，收報6035.88點；法國CAC 40指數下跌0.78%，收報3129.95點；英國富時100指數下跌0.29%，收報5489.34點。

　　大宗商品方面，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)明年2月份交割的黃金期貨價格下跌10.50美元，報收于每盎司1739.80美元，跌幅為0.6%。紐約商業交易所(NYMEX)明年1月份交割的輕質原油期貨價格下跌16美分，報收于每桶100.20美元，漲幅為0.2%。

　　國內市場上，受到前日恐慌性大跌後央行下調存準率的刺激，昨日兩市大幅高開。但隨後在11月PMI跌至49%等眾多利空打壓下，兩市高開低走，滬指最終報收2386點，僅上漲2.29%，未能收復失地。今日綜合來看，滬指的短期和中期前景仍不樂觀。

　　首先就是昨日公佈的數據顯示，11月份中國製造業採購經理指數（PMI）為49.0%，環比回落1.4個百分點，自2009年3月份以來首次回落到50%以內。這一權威數據的回落，意味著中國經濟增速下滑的速度已經加快，對中國經濟增速的擔憂再度升溫。

　　其次，據《中國證券報》報道，截至11月28日，四大國有商業銀行新增貸款僅為1400多億元，預計金融機構全月新增貸款在5000億元左右，大大低於市場預期的6000億元。

　　這一數據的背後，就是市場資金面的緊張程度突然加劇，近期市場連續的下跌必然與此有關。

　　消息面傳來也並非都是利空，證監會方面的表態也許能給投資者一些期許和希望。《中國證券報》報道説，中國證監會主席郭樹清12月1日在中小企業融資論壇上表示，證監會將&&講誠信，下一步證監會將從六個方面推進資本市場改革創新，包括加快統一監管的場外市場建設步伐、認真研究櫃臺交易的可行性、切實加強資本市場誠信建設、防控和打擊內幕交易等。這是他在就任證監會主席後，首次公開闡述資本市場監管理念。

　　技術上看，滬指前日暴跌昨日高開低走，雖然最終以上漲超過50點的紅盤報收，但卻留下一個長長的上影線，給後市市場帶來變數。而且，暴跌之後的反彈並未扭轉5日均線和10日均線繼續下行的趨勢，滬指技術上仍面臨巨大壓力。操作策略上，年底到來的時候建議投資者還是要謹慎，我們維持此前的建議，那些受到政策和十二五規劃利好的板塊，應該是投資者關注的重點。此外，一些具備防禦性特徵的大消費概念，如醫藥等板塊，也值得關注。中證投資 葉松