央行宣佈從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。民族證券發佈研報稱，央行下調存準率釋放出貨幣政策正式轉向的信號，它拓展了央行適度微調貨幣政策的空間。

　　當前央行的公開市場操作短期也難以迅速緩解銀行資金面的狀況，如未來一段時間央票到期規模大幅度減少，如12月、1月分別到期只有800億、410億，只有11月的四分之一和八分之一。因此，央行下調存款準備金率就成為必然，而這次下調將會使得大約有數千億資金重返銀行系統，從而大大緩解銀行間市場的資金面，有利於銀行擴大信貸，而這也使得貨幣乘數當前偏低的狀況在明年初會得到改善，貨幣增速也將有望在明年1月初企穩回升。

　　民族證券認為，考慮到明年上半年出口和房地産投資大幅度下滑的經濟形勢還會更為嚴峻，保增長的必要性更加突出，央行還有望在明年一季度和二季度連續下調存準率以刺激銀行信貸增長。

　　（《證券時報》快訊中心）