新華保險IPO今日正式啟動

　　新華人壽保險股份有限公司今日刊登首次公開發行A股股票的招股意向書，擬發行不超過1.5854億股A股。

　　點評：新華保險是中國規模最大和成立時間最長的壽險公司之一，公司受益於中國壽險行業的持續快速發展，同時具備獨特的産品定位和廣泛的分銷網絡，目前公司總資産已超過3000億元，2009年度、2010年度和2011年 1-6月，公司分別實現歸屬於母公司股東的凈利潤人民幣26.60億元、22.49億元和17.75億元，市場佔有率位居國內壽險市場前列。

　　海通證券今日港交所上市聆訊

　　因多只新股趕在年底前上市，港交所決定加班開設特別上市聆訊，將海通證券的聆訊時間由原計劃的週四(11月24日)提前至週二(11月22日)，料將通過聆訊。

　　點評：海通證券最快將於11月23日展開上市推介，12月初啟動路演。集資規模15億-20億美元，即股價上限在156港元左右。海通證券的董事會表示，要求公司在年內完成上市計劃，如果今年聖誕節前無法完成發行，可能要延遲到明年。

　　10月末外匯佔款負增長

　　10月末外匯佔款餘額為25.486931萬億元人民幣，比9月下降了248.92億元。

　　點評：近四年以來首次出現外匯佔款的月度負增長，主要與歐債危機深化、我國房地産市場低迷、外貿順差收窄等因素相關，央行或通過公開市場操作、差別存款準備金率參數調整等方面進行政策微調。

　　水泥價格保持平穩

　　數字水泥網消息，11月12-18日一週內，水泥價格保持平穩，東北、西北市場進入冬儲期，華北、華東市場保持穩定。

　　點評： (1)東北、西北地區進入水泥需求淡季，東北地區由於降雪原因需求量大幅縮減，預計11月底水泥企業陸續停産，價格保持平穩。未來兩周西北地區甘肅、新疆、陜西進入冬季後價格或將再次下調，屬於季節性的回落。(2)華北地區京津冀晉的建築工程仍在繼續施工，但對水泥需求量增加有限，無法拉高價格，水泥企業也不打算降價促銷，所以春節前價格以平穩為主。(3)華東地區江浙滬皖水泥價格在主導企業大力維護下繼續保持平穩，庫存有所提高，普遍在60%-70%，個別地區企業因庫滿已開始停産，距離江浙皖企業大規模停産還有2-7天，預計後市華東地區價格也將保持平穩。

　　山東、江蘇兩省水泥落後産能淘汰進展順利

　　數字水泥網消息，截止11月20日，山東省落後水泥産能淘汰任務完成年度計劃的97%，江蘇省全部完成。

　　點評：兩省落後水泥産能的順利淘汰，是全國的一個縮影。嚴格的淘汰措施進一步壓縮了落後産能的生存及盈利空間，差別電價加大落後企業的經營成本，問責制對地方政府起到較大的作用。然而在今年水泥價格較高、行業盈利能力較好的情況下，落後水泥産能淘汰仍然具有一定的難度。供給端，存量落後産能淘汰、新增産能受到限制，未來供給因素仍然是水泥景氣度延續的重要支撐；維持水泥行業看好評級。(民族證券張景)