分析師在線：深度解讀影響股價的資訊 2011-02-23 10：00

    分析師在線：深度解讀影響股價的資訊

    解讀一：國務院部署加快發展種業

    宏源證券認為，種業的發展和安全關係到國家糧食安全，政策扶持和行業整合是大勢所趨，推進現代農作物種業發展將加快種業行業的優勝劣汰，有助於龍頭企業做大做強，因此登海種業、隆平高科等種業龍頭股有望受益，高華證券在研究報告中也指出，種子行業是糧食價格上漲的最大受益者，糧價的上漲將增加對種子尤其是優質種子的需求，有利於種業上市公司擴大經營規模和提高經營業績。

    毛長青（中信證券農林牧漁行業首席分析師）：我覺得農業板塊的表現，從某種程度上有一定表現對這個政策的預期，但是也有沒有完全表現，特別像您剛才提到的這個昨天國務院常務會議通過的種業的意見，我覺得這個意見應該來講，對於中國種業特別民族種業的發展，應該開闢一個新紀元，它應該是改變了整個種業過去30年一個管理體制，對於農耕企業做大，打造中國種業航母，應該來講是一個契機，應該説是一個開始，應該説可能在未來五到十年裏面，我們可以看到中國農業大國有他自己農業種業的龍頭企業在全球，在世界的這個領域裏面都能夠立足的，我覺得可能在3到5年內，就是未來3到5年都是一個種業發展兼併重組龍頭企業做大都是一個主題，這時候應該來講怎麼解讀這個意見呢，應該説幾個點，第一個整個種業的競爭秩序肯定會整個梳理清楚，競爭秩序更規範，有利於農耕企業做大，第二整個種業原來科研體制也被改革，第三整個國家的對農業種業的扶持政策將會傾向於農耕企業，也就是國家種業意見目標非常明確，就是打造中國種業一種航母，打造中國種業民族種業的龍頭企業，首先從行情表現來講，我覺得整個種業板塊，應該近期整個農業裏邊可能會領漲的板塊，第二從整個種業目前上市公司基本面來看，像隆平高科，登海種業可能是整個種業板塊領漲的企業，領漲的上市公司，因為它確實符合意見提出有自己核心的科研能力，也有自己育産一體化這樣一個引領模式，確實也是整個種業發展一個龍頭，所以我覺得這兩個點可能是領漲的。

    解讀二：農業板塊

    楊海（金融界分析師）：我們看到今年整個A股市場農業股的表現，應該説是到目前為止春節後到現在這一段行情當中始終表現一枝獨秀，那麼這主要跟國際市場大宗農産品價格不斷走高有一定關聯度，同時我們看到我們國家是農業大國，那麼在農作物的種業發展方面應該説它是一個國家戰略性基礎性核心産業，這設計到我們糧食生産的安全，所以在農業整個板塊當中，行業最基礎的最核心的最具有競爭力的，應該是在種業，所以我們現在來看，我們國家應該説在十二五期間，肯定要加大力度培育一批在農業當中具有優勢産能和能夠具有自主知識産權並且具有突破性優良品種這樣一些好的上市公司平臺，從這個角度來講在農業種子類上市公司當中，它肯定也是要集中打造一批有優勢的，有戰略地位的這樣一些上市公司，那麼包括我們現在在上市公司種業當中的登海種業，豐樂種業，包括隆平高科，這些有自主研發能力一些種業公司，都有可能成為在農業股當中比較，未來在優勢資源整合方面有優勢的，另外我們看到隨著國際農産品價格的這種波動，那麼未來一段時間呢，我們看到包括氣侯因素等一些不可抗力的影響，那麼整個今年農業收成情況還是一個未知數，所以在這種情況之下，與糧食生産有關的農業股票，應該近期的表現也是相當突出的，包括與糧食生産有關的像北大荒為代表的，與糧食種植業有關上市公司股票也有不錯的表現，這説明市場整體上來看的話，對於今年的農業股期望和預期值都比較高，那麼在此也要提醒著特別注意，我們國內A股市場農業股表現它具有一種不規律性，也就是説當市場行情特別好的情況下，他們的表現相對落後於大盤的走勢，返過來當大盤表現不好的時候，而這些農民板塊反而會表現更加突出，正是由於他操作上一些特點，所以投資者在整個農業板塊未來投資過程當中要注意整個中長線走向趨勢。

    王政昊（大智慧分析師）：從最近農業股走勢表現上來看的話，那麼近期資金是對農業類個股有一個比較集中性關注，就從農業個股整個資金流向上來看，那麼在去年全年基本上是屬於流入的態勢，那麼流入至10月份左右隨著一個調控物價曾經出現過某些農業類個股有一部分資金流出，但是在這一波反彈當中，我們注意到從1月27號開始，那麼至2月14號，那麼連續大概是9個交易日當中，那麼農業類板塊都出現了一個持續性的一個資金流入的跡象，那麼這説明目前資金對於農業類一個品種呢，還是有一個比較大的一種偏好的，而在近期農業板塊的不斷的一種震蕩走強當中呢，目前有一定資金獲利回吐的壓力，那麼今天一個回落呢，也是出現一定資金流出，那麼説明目前除了一個市場當中一種獲利回吐壓力，還有海外市場的一些期貨品種壓力以外呢，農業類個股，很有可能在這裡會進行一個平臺性修正，以其後市繼續上揚。

    李世彤（齊魯證券投資顧問）：高跳水，農業板塊出現下跌我覺得也正常，實際上從現在這個指數來看，整體A股股市來看，基本上都是相對偏弱，上漲空間其實不大，上面如果上面多的話，大家可能擔心宏觀經濟政策對一些經濟，包括上市公司業機會産生不利影響，那麼如果下跌的話，大家又覺得現在包括銀行、地産、電力、鋼鐵等等都處在歷史低市盈率，或者低市凈率區間，因此下跌空間不大，正是在這種過程之中，往往出現階段性，板塊上漲比較多的時候就會出現這種調整，所以我覺得在前幾天這個農業板塊相對比較抗跌甚至逆勢上漲的時候，現在處於調整也是正常，而且我覺得還有一個比較關鍵的地方，大家對農林牧漁板塊一個正確認識，除了林業之外，其他的農牧漁投資都應該向高端走，實際上在最近一年來，大家對糧食的這種價格的上漲，可能出現一種誤解，儘管可能各地災害不斷，包括國際整個全球災害不斷，但是我們從來沒有發現，在中國哪個地方大家沒有糧食吃，所以根本發覺糧食價格為什麼漲那麼高，其實它是一種原因很複雜，比較重要的可能一個是投資性的資金拉動，包括國際市場熱錢，第二可能是成本推動，所以大家一定要注意普通的農産品價格是，或者它是沒有競爭優勢最終是要被淘汰的，如果真正説是糧食缺了，那你會發現普通農産品價格上漲會更為激烈，但是在目前來講，我們在糧食包括食品方面消費比例可能是在減少的，這説明我們對食品的需求，高端需求增加，比如我們越吃越好，從原來秈米，到現在東北大米，質量比較好，因此大家將來要注意高端的農産品，包括農牧漁這些産品它的價格會往上漲，這些上市公司大家應該比較關注。   

    解讀三：黃金板塊

    楊海：我們看到A股市場黃金股它的反映應該説整體還是滯後於整個國際市場黃金走勢，我們看到國際市場黃金走勢應該都突破1400美元每盎司，但是我們國內A股黃金股，似乎在今天才略有表現，那麼在這之前我們看到基本上黃金股走勢是表現很一般，那麼今年應該説對於持有黃金股投資者來説，基本上應該説到現在為止沒有什麼賺錢效應，這一點可能讓投資者感到最為困惑的，實際上我們説A股市場黃金股比實際上實物投資，包括與目前國際金價的變化，應該説他們有一定內在關聯度，但是整體關聯度我們看到並不是特別高，因為我們看到我們國內黃金類上市公司基本上它是以採掘業也就是以採礦業為主的，那麼它的企業的生産成本也在不斷的增加，那麼這些企業要不斷的有新的金礦資源注入，這樣才能夠提升它自身的一個含金量，也就是大部分黃金股都是以自己擁有黃金礦産資源為自身的估值標準這樣來説很難去判斷他們未來一個投資方向，因此呢這一點來講的話，希望投資者要在黃金投資方面要加以區別，那麼在這裡也要提醒投資者注意一點，就是不妨更多看一看，以黃金飾品為代表這些上市公司，你包括像老鳳祥，東風金鈺等等，那麼這些上市公司今年它的應該説盈利預期情況要好于往年，我們看到今年中國和印度是並列成為世界上黃金最大的兩個消費國，那麼現在來看的話，國內很多黃金賣場，它的貨架經常都會出現空貨架現象，那麼這也就是説黃金整個飾品銷售這一塊，那麼應該説數量是增長非常快，那麼在這種情況之下呢，應該説整個黃金産業鏈條方面，應該多向中下游，尤其是黃金飾品上市公司類多看看他們今年整個增長，應該能夠感覺到整個黃金市場發展會給他們帶來更好的商機，所以從這個角度來講的話，應該我覺得還是具有一定的增長潛力。

    王政昊：在最近兩個交易日當中行情類個股，受到市場非常明顯的追捧，那麼昨天黃金類一個板塊是在市場當中是流入資金流入最大的一個板塊，那麼昨天流入將近是8000萬元左右，而今天依然是有所流入，到目前為止已經流入了大概是3000萬左右一個資金流入，那麼就從整個黃金類板塊走勢上來看的話，那麼通過我們的觀察，國內的黃金一個品種與海外的一個黃金期貨的走勢呢，並不完全的一個吻合，而事實上是經常需要是在海外的期貨品種突破了非常重要的價位以後呢，我們這裡才會起一個波段性行情，所以説就從近期一個海外金價走勢上來看的話，那麼目前也存在1420、1430多塊錢這樣高位的壓制，而我們目前國內黃金類品種就從整個板塊上來看，也僅僅只流入兩天左右，在這之前反彈當中並沒有持續性資金流入的這種準備，所以説呢，應該説黃金這個品種有可短期有一定短線的爆發，但是呢中線可能還沒有完全準備好，而昨天流入最大的一個豫光金鉛今天也出現一定資金流出，而今天在黃金類個股當中流入最大的是這個紫金礦業，那麼紫金礦業又同時具備一定超跌反彈的性質，所以説對黃金類品種建議各位投資者如果喜歡的話，還是要對中金黃金山東黃金較為穩健的藍籌品種給於一定程度的關注。

    李世彤：其實我們對機構對黃金偏愛度情況你會發現，最近這兩年機構對黃金股偏愛度已經明顯不如從前了。主要原因可能第一個黃金本身漲不太，第二黃金和黃金股並不是一個直接的正相關，而且我們如果從07，08年來看的話，那時候還可以説，很多黃金股是有資産注入的，再就是收購金礦，利潤末增長比黃金價格增長速度更快，現在來看資産注入預期已經明顯降低，另外呢，我們倒是覺得對黃金價格影響力最大的反而是歐美的這些投資者，但是呢恰恰歐美的消費者對黃金並沒有太高的偏愛度，也就是説實際上最喜歡買黃金的在亞洲，但是決定價格在歐美，而且對歐美這些投資者來講，他之所以投資黃金或者偏愛黃金，只不過在金融危機的時候沒有其他方面去投資，現在發現一旦經濟復蘇，或者大家發現地緣性這種政治方面的危機可能會減弱，馬上大家就可以歐美資金就可以去拋棄黃金，所以我覺得到這個時候大家對未來黃金投資偏好度一定是要降低的，不能像前兩年一樣。

    我覺得如果講黃金目前是一個避風港，只能講對歐美對衝資金，因為在那邊整個資金流動速度比較快，如果就國內來講這個避風港如果失去流動性，特別好的流動性的話，談不上太多避風港，因為現在國內投資者對黃金投資還集中在實物上，即便真的出現風險期過去了，你要把它兌現，其實也是相當困難的事。