存款準備金率下調0.5個百分點，意味著4000億元以上的資金被釋放出來，股市、樓市會受益嗎？市民貸款是不是要容易一些了？接受本報記者採訪的專家們認為，央行放了一個信號彈。

　　昨日晚間，央行公告稱從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是自2010年1月18日存款準備金率連續上調12次後首次下調。在年初延續至今的緊縮氣氛裏，這0.5個百分點無疑釋放了貨幣政策從穩健轉向寬鬆的信號。那麼，是否真如市場推測的那樣，適度從緊的週期已經終結，股市和銀行缺錢的現狀將有實質性好轉呢？市民會否因此容易拿到貸款呢？記者昨晚採訪了業內專家。

　　降準0.5≠貨幣政策轉向

　　在中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇看來，這次降準並不應理解為貨幣政策發生方向性變化。他認為，此次0.5個百分點存款準備金率的下調，與10月份外匯佔款減少導致銀行體系流動性凈流失，財政收入大幅增加及其先收後支使部分銀行出現存款的階段性減少有關。他指出，央行下調存準率，應是流動性對衝政策。展望未來，考慮到物價尚在高位、結構調整、房地産調控等因素，政策仍需保持穩健。

　　在此前的微博中，郭田勇指出，GDP適度減速有利於調結構控通脹，但若下滑過快其在就業、收入等方面的負面效果將加大。CPI雖連續小幅下降但仍難言得到根本遏制。因此當前宏觀政策還不能進行方向性轉變，考慮銀行信貸的量增長與數量型調控政策直接相關，但如果只降準又將釋放出政策轉向甚至寬鬆信號，不利於通脹及房地産調控。民間借貸氾濫，既有過於依賴數量型工具調控的原因，也有名義利率偏低導致銀行與民間利差過大的因素，須知低利率必然會導致信貸配給和超額需求，並助長資金投機行為。在降準的同時加息，亦可消除由於存準率降低引發的政策轉向預期，從而保持從緊的基調不變。

　　降準或為中小企業解圍

　　工行省分行營業部理財師（CFP）朱沛琴接受記者採訪時也流露出類似觀點。她指出，此次降準市場早有預期。對於降準背後的意圖和由此新增的信貸額度，朱沛琴更願意解讀為將優先考慮中小企業資金面的需要。她指出，當前通脹拐點基本已經確立，而年底臨近，中央經濟工作會議召開在即，實體經濟中的諸多中小企業面臨更多的資金需求。這次微調將增加M1和M2的貨幣供給，考慮貨幣乘數和技術因素，降準引發的新增信貸額度將在央行窗口指導和相關政策指引下向中小企業傾斜，小微企業通過個人經營性貸款渠道申請資金支持將變得更加容易。

　　一般人會認為，存款準備金率下調，銀行資金面緊張將有所緩解。市民排隊等了大半年的房貸、消費貸款是不是將被更順暢地下放呢？朱沛琴對此並不認同。“降準不會引發銀行的放貸衝動。而且房貸不會是這次政策微調的重點投向，至少不會任由其影響到持續多日的房地産業宏觀調控效果。”她同時建議，如果貸款買房，建議市民辦理公積金貸款。