事件：發改委上調銷售電價和上網電價&並出臺脫硝電價補貼

　　國家發改委 30 日宣佈明日起上調銷售電價和上網電價，其中：銷售電價全國平均上調3 分/千瓦時，居民用電價格暫不上調；上網電價對煤電企業上調2.6 分/千瓦時，對所有發電企業平均上調2.5 分/千瓦時。

　　同時，發改委還推出了居民階梯電價的指導意見，但是階梯電價的具體實施方案，具體電量的分檔以及電價水平的確定都是需要各個地區根據指導意見，結合當地的實際情況，制定實施方案，經過聽證後才能實施。

　　1) 把居民每個月的用電分成三檔，第一檔是基本用電、第二檔是正常用電、第三檔是高質量用電，第一檔電量按照覆蓋80%居民的用電量來確定、第二檔電量按照覆蓋95%的居民家庭用電來確定。

　　2) 第一檔電價保持穩定，不做調整；第二檔電價提價幅度不低於每度5 分錢；第三檔電價要提高3 毛錢。

　　3) 和原徵求意見稿不同，還增加的一個免費檔，對城鄉低保戶和五保戶各個地方根據情況設置10 到15度免費電量。

　　發改委還對煤炭價格進行了限制，主要規定：明年起煤炭企業供應給電力企業的合同煤價漲幅不得超過上年合同價格的5%，同時主要港口5500 大卡的市場電煤平倉價格最高不得超過每噸800 元，而直達運輸市場的電煤價格控制在不高於今年4 月份的水平。

　　據發改委網站消息，發改委今日宣佈，為了提高火電企業脫硝的積極性，對安裝並正常運行脫硝裝置的燃煤電廠，每千瓦時加價0.8 分錢，以彌補脫硝成本增支。

　　我們的點評與分析

　　電價上調兌現預期

　　本次調整是今年來第三次上調電價，我們認為在 CPI 拐點基本確認的背景下，本次調價基本符合市場預期，主要還是為了緩解高煤價對於發電企業運營成本帶來的壓力，從而提高發電企業的積極性，短期緩解電力企業虧損的局面；而非居民銷售電價上調則主要是為了疏導電網企業的購電成本，而為了防止電價上調對於CPI 回升的壓力，本次僅推出了居民階梯電價的指導意見，暫不調整居民銷售電價。

　　今年調價回顧：4 月10 日，發改委上調部分火電虧損嚴重省份的上網電價，平均上調2 分/度；6 月1 日，銷售電價平均上調1.67 分/度。

　　今年以來，CPI 維持高位，但自8 月開始，CPI 數據開始回落，10 月CPI 同比增速已經回落到6%以下，在CPI 拐點基本確定的背景下，我們認為本次上調電價基本符合我們對於上調窗口的預期。