歐元區國家積極對抗歐債危機，做空效應不斷遞減

　　國內不斷傳遞出“微調”信息，有望激發多頭行情

　　歐美股市最近持續低迷行情，然而週一卻結束了連續陰跌的行情，出現大幅反彈。歐債危機是真正迎來曙光還是曇花一現呢？

　　利好信息提振投資者信心。27日法國預算部長接受訪問時提出，法、德、意三國希望歐元區成員簽署一項新的公約，加強歐元區成員國的財政紀律，建立“真正的懲罰措施”。此信息被28日《華爾街日報》報道再次重申和肯定。路透社報道，歐洲官方已經就如何使歐元區的4400億歐元(5860億美元)歐洲金融穩定機制(EFSF)杠桿化的問題達成協定，此舉有望為深陷危機的歐元區成員國發行的國債提供相當於債券發行額30%的保險。美國零售業銷售額總量與均量均明顯高於去年同期，消費者人數創新高，也在傳遞一個美國經濟復蘇的訊號。綜合利好消息提振了歐美股市。

　　雖然經濟合作與發展組織大幅下調全球經濟增長預期，並稱歐洲正在經歷溫和衰退，美國經濟也瀕臨衰退邊緣。但全球央行的削減借貸成本、積極“排查”、“預警”、“築壩”、“蓄水”，加上財長會議、峰會仍然聚焦歐債，對抗歐債，相信歐債危機損害將會減至較低，歐債危機或許沒想象中的可怕。

　　國內方面，11月匯豐PMI應“聲”下跌，創2009年3月以來新低。這一方面反映了前期信貸以及房地産緊縮政策的滯後效應，另一方面也是金融緊縮將趨於緩和的重要依據。可以預見，未來幾個月經濟增長和通脹壓力將會繼續回落，貨幣政策放鬆可能性加大。筆者根據匯豐PMI、中國官方PMI數據以及工業增加值同比增速等歷史數據擬合推算，即將公佈的中國官方11月PMI數據會稍低於50，而工業增加值同比增速預測值在11.98%左右。中國經濟硬著陸的可能性不大，不必過分恐慌。

　　綜合分析，筆者認為，歐債迎來短暫的曙光，雖然國內PMI官方數據恐也將跌至榮枯線之下，但總體來看，經濟能平穩軟著陸，不應過度悲觀。基本面出現好轉，同時技術面上日K線五日均線有抬頭趨勢，KDJ指標和RSI指標均現金叉，小時均線空頭格局改變。本週期指有望走出一波短暫的多頭行情。