“貨幣政策將會有放鬆的空間，主要應該表現為存款準備金率的下調。”

　　——袁鋼明

　　“一系列的減稅舉措也暗示著明年結構性減稅仍會推進。”

　　——奚君羊

　　“調控的基調應該還是以穩健為主，房地産的下跌可以通過其他舉措去對衝。”

　　——孫立堅

　　12月臨近，即將召開的中央經濟工作會議開始備受關注。2012年經濟政策將怎樣定調，決策層更傾向於趨緊還是放鬆呢？樓市調控是否又將有新的變化？

　　目前，國內主流觀點普遍偏向於“以穩為主，結構微調”，也就是説將繼續在“穩健的貨幣政策”和“積極的財政政策”的基礎上，進行結構性的調整。11月28日，多位專家對《國際金融報》記者表示，明年貨幣政策的關鍵是在於針對性和靈活性，而財政政策將側重於結構性減稅。

　　貨幣放鬆？

　　信號：存準率下調

　　隨著通脹形勢的好轉，央行報告也透露了未來貨幣政策“微調”的信息。為此，清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明對《國際金融報》記者表示，豬肉、蔬菜等食品價格未來還將持續下跌，明年貨幣政策將會有放鬆的空間，主要應該表現為存款準備金率的下調。

　　袁鋼明表示，目前的通脹壓力釋放並不是一個好現象，而是由於全球經濟整體下行、物價暴跌導致的暫時現象。中國經濟仍存硬著陸風險，為防止經濟下滑，貨幣政策有借勢放鬆的理由。此外，隨著經濟下滑，央行有可能會面臨較大的加息壓力。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅則對《國際金融報》記者表示，通脹壓力不可小覷，此輪通脹趨緩更像是世界經濟在走向通縮，甚至有可能出現第二輪蕭條現象。儘管有放鬆的空間，但穩健仍是主基調，這種結構性的調整主要應傾向於對小微企業的貸款方面。

　　“通脹的根源沒有發生變化。”上海財經大學國際金融系主任奚君羊對此也表示認同。他認為，目前的通脹主要受成本推動，而勞動力成本上升、農産品和服務價格上升的潛在風險並沒有完全化解，一些能源型産品價格也到了需要調整的瓶頸。即使存準率下調仍處於歷史高位，因此央行釋放出的信號既非放鬆，也非緊縮。

　　財政減稅？

　　關鍵：中小企

　　作為宏觀調控部門，財政部對經濟的宏觀調控也是至關重要的。今年以來，增值稅、營業稅、個人所得稅起徵點都先後進行了上調。

　　“一系列的減稅舉措也暗示著明年結構性減稅仍會推進。”奚君羊對《國際金融報》記者表示，對小微企業的結構性減稅並不會給財政造成負擔，反而能進一步發揮這些企業吸納就業的能力，增加市場的活力。

　　數據顯示，今年1至10月，規模以上工業企業每百元主營業務收入中，成本佔到85.1元，利潤率僅為6.04%，私營企業主營業務利潤率僅為微薄的5.69%。

　　“非公企業對製造業的貢獻十分突出，明年財政需要重視實體經濟的衰退。”袁鋼明強調，七大戰略型新興産業的提出就是為了加快經濟轉型，轉型將從兩方面出發：由投資和出口為主導轉向以內需為主，由高耗能轉向節能環保。

　　孫立堅也表示，在高端消費群體並不缺乏、金融體系卻不完善的前提下，高端消費群體的需求都轉化為房地産投資、做民間借貸等虛擬層面，因此明年首要做好金融，善待民營資本，最終實現簡化繁瑣的物流環節，回歸到製造業。

　　樓調暫緩？

　　難點：不放鬆

　　樓市調控效果初現，但值得注意的是，今年房地産投資佔固定資産投資大概25%左右，佔GDP大概在40%-50%左右，所以房地産投資的放緩也將直接作用於經濟下滑。一方面要消除地産泡沫促進經濟轉型，另一方面需防止房地産行業崩盤式下滑，樓市調控又該如何拿捏？

　　在孫立堅看來，調控的基調應該還是以穩健為主，房地産的下跌可以通過其他舉措去對衝，房地産作為中國經濟一個重要部分，目前其實是與“十二五”新興産業規劃形成了擠出效應，要保證後者得以落實，就得遏制地産的投資炒作。

　　袁鋼明也指出，房地産調控的成效確實已經顯現，政策的延續性不可能進一步加強，但至少力度不會放鬆。