近日，經濟領域兩個數據變化引發市場對中國經濟穩定增長的擔憂。

　　一是匯豐PMI指數大跌。11月23日，匯豐中國發佈的11月製造業PMI初值為48.0，再次跌至榮枯線以下，並創下近32個月來新低。側重於反映中小企業狀況的匯豐PMI指數的低迷，顯示小企業生産依然沒有得到緩解。

　　二是外匯佔款首次負增長。中國人民銀行11月21日公佈的數據顯示，10月末中國外匯佔款餘額較9月末下降248.92億元。這是自2008年1月以來近四年間，外匯佔款餘額首次出現負增長，亦顯示出我國的貨幣發行將迎來一些新的變化。

　　鋻於上述變化，有觀點認為，年末貨幣流動性適度放寬的條件初步具備。事實上，種種跡象表明，我國宏觀政策“預調微調”已經啟動。近期，隨著物價以超出市場預期的速度回落，中國政府高層已經表示要調整政府的主要任務，保持經濟增長已成為當前一個明顯的變化。與此同時，政府高層同樣對世界經濟出現長期衰退的前景表示擔憂。正是如此，政策放鬆拐點將至的聲音漸起。11月22日，中國社科院副院長李揚在2011中國企業競爭力年會上就表示，當“控制物價上漲”已經逐漸淡出調控首要目標後，年末兩個月理應適當放鬆流動性緊縮力度。

　　實際上，政策微調已經從微觀層面轉向宏觀層面。中國人民銀行杭州中心支行23日表示，人民銀行對浙江省6家農村合作銀行恢復執行16%的存款準備金率。而據了解，央行重新考核達標的機構可能不止6家，這意味著今後可能陸續還有金融機構被中止差別準備金率。顯然，這也是為了穩定整體經濟運行。可以預期，在全球經濟環境惡化的情況下，保持經濟增長將會很快提到一個重要的地位。周子勳 《 國際金融報 》