傳統電視臺“公益化”和寬帶“反壟斷”對網絡視頻平臺、IPTV和有線網絡設備商形成實質性利好

　　1、“限廣令”是繼“限娛令”之後主流電視臺“公益化”政策的延續

　　繼“限娛”、“限電視劇片頭片尾廣告”之後，近期又被證實，廣電總局將從 2012年1月1日起禁止電視劇插播廣告。據初步統計，該政令一齣電視臺將損失近200億人民幣。

　　銀河觀點：廣電總局的一系列舉措是希望通過強化電視臺“公益化”特徵，提高主流媒體收視率，引導社會積極向上的道德觀念，這是十七屆六中全會《中共中央關於深化文化體制改革、推動社會主義文化大發展大繁榮若干重大問題的決定》精神的具體延續。

　　廣電“限娛令”和“限廣令”造成兩方面影響。一方面使得喜歡收看娛樂節目的年輕觀眾進一步流向沒有節目限制的網絡視頻網站；另一方面也將廣告商從傳統電視臺的電視劇相關聯時段擠出，更多廣告商會選擇網絡視頻這種新媒體形式，對樂視網、優酷和土豆等形成間接的利好（近期就有消息表示優酷明年將提高廣告價格）。

　　2、電信反壟斷調查有利於有線網絡寬帶業務生存環境，間接也將改善IPTV政策環境

　　11月9日消息，央視報道，國家發改委日前證實，已就寬帶接入問題，對中國電信和中國聯通展開反壟斷調查。如果事實成立，中國電信和中國聯通可能被處以數億至數十億元的鉅額罰款。

　　11月中旬，中國電信上海公司針對全市家庭光網用戶進行免費提速。本次提速針對已經完成光纖入戶的上海電信城市光網用戶，已免費倍增到2M、3M、4M的用戶，將再免費升速到10M；已免費倍增到2M、3M、4M並已使用天翼固移融合業務的用戶，將再免費升速至20M；已免費倍增到10M的用戶將再免費升速至20M；16M、20M的用戶升至30M。據了解，北京電信運營商也正在制訂跟上海類似的網絡提升計劃。

　　銀河觀點：電信反壟斷為骨幹網業務開放帶來一絲曙光，即使廣電短期內仍無法拿到骨幹網牌照，迫於壓力，電信也有可能會降低出口帶寬的銷售價格。我們認為寬帶接入是廣電網最具潛力的增值業務，一旦出口帶寬的瓶頸緩解，有線網絡將有動力投入更多資本進行雙向網絡改造。從上海和北京電信的舉措可以看出，電信為了爭取用戶和輿論，加快城市光網計劃，並對居民寬帶接入提供更優惠的價格，這無疑為IPTV的推廣提供良好的網絡環境。（銀河證券研究所）