固定收益類産品時代的開啟。

　　本月中旬，銀監會叫停短期理財産品。“銀行短期理財産品被叫停，對基金來説算是個好消息，”基金人士告訴記者，有投資理財需求的資金會向基金産品轉移，尤其是貨幣型基金。

　　近期，固定收益類産品的份額持續呈凈申購狀態。

　　據好買基金研究中心數據顯示，截至三季度末，債券型基金的總份額為1321.56億份，較二季度末時的1196.24億份，單個季度增加了125.32億份；而同時，貨幣型基金也從二季度末時的1181.32億份增至1252.15億份，增加份額為70.83億份。

　　對此，上海一基金業人士表示，今年下半年以來，固定收益類産品的份額增速是所有基金産品中最大的。

　　同時，浦銀增利分級債基擬任基金經理薛錚對記者表示，從目前來看，未來債券市場是一個較好的投資環境，“大概半年左右的時間內是比較確定的。”

　　年化收益率上升

　　“近期，貨幣基金一直呈現凈申購，可能是短期理財需求增加導致的。”基金人士告訴記者，在今年三季度，貨幣基金整體實現70多億份的凈申購。

　　11月18日，銀監會主席尚福林在第四次經濟金融形勢通報分析會上表示，“原則上不允許發行1個月及其以下期限的理財産品。”

　　在銀行理財産品縮緊的同時，貨幣基金的限制正在放寬。近日，中國證監會發佈了貨幣市場基金新規則，對貨幣市場基金投資協議存款比例予以放開。

　　“整體來看，在協議存款上限放開後，對貨幣基金是個利好消息。”基金研究人士表示，規模較大的貨幣基金，都有機會在協議存款的利率方面提高自己的議價能力。

　　數據顯示，嘉實貨幣基金的7日年化收益率破7%，領銜貨幣基金。在今年三季度，貨幣市場基金全部實現正收益，75隻貨幣基金的年化收益率達到了3.52%。

　　不斷高企的年化收益率，使得貨幣基金成為三季度唯一規模擴大的基金産品。

　　據好買基金統計顯示，截至三季度末，貨幣型基金的整體規模為1252.15億元，相較二季度末時的1181.32億元，規模增加了6%。

　　“三季度，股票型基金的資産蒸發了1000多億元。”基金人士表示，股市下跌造成的市值縮水，而與之對比的是，貨幣基金資産穩定增加的優勢較明顯。

　　不止四季度，今年以來貨幣市場基金均取得不俗表現。

　　統計數據顯示，截至11月24日，貨幣基金今年以來的平均收益率為3.04%，在45隻貨幣型基金中有28隻産品今年以來的收益率超過3%。其中，廣發貨幣A基金的收益率高達3.61%，萬家貨幣、華富貨幣和南方現金增利A基金的收益率也均高於3.5%。

　　今年以來，業績相對較差的貨幣基金是益民貨幣，其收益率為1.65%，而上投摩根貨幣A、華泰柏瑞貨幣A和景順長城貨幣A的收益率均低於2.5%。

　　而在今年前三季度，債券基金的表現則並沒那麼搶眼。

　　截至11月24日，在86隻債券型基金中，今年以來的收益率最高的是廣發增強債券[1.070.09%]，其業績為4.95%；列于其後的是招商安泰債券A基金、光大保德信收益A基金，它們今年以來的收益率分別是3.87%和3.67%。

　　但是，今年10月以來，債券市場出現回暖行情。

　　無論普通債基，還是分級債基中的杠桿份額，都出現不同程度的上漲，就連杠桿債基的折價率也明顯縮小不少。

　　而今年四季度以來，僅短短一個半月的時間內，就有債基的收益率高達8%。

　　據好買基金研究中心數據顯示，10月1日至11月23日，在債券型基金中，寶盈增強收益AB基金以8.38%的業績領先，其後是萬家穩健增利A基金、博時信用債券A基金，它們在這段期間內的業績增長分別是7.73%和7.34%。

　　“債券市場經過10月份的大幅反彈，11月份行情繼續延續，反彈過後，目前債券市場的投資機會還是很多。”浦銀增利分級債基擬任基金經理薛錚表示，未來半年投資環境較好的，主要包括一些信用債。

　　他認為，貨幣政策的微調降低了資金利率，從而對債券市場形成一定支撐，但是由於信用債的供給較大，部分資質尚可的債券收益率仍舊徘徊在高位，這將會提供不錯的投資機會。

　　人才缺口加大

　　從今年新發行的基金産品來看，固定收益類産品佔去了三成多。

　　統計數據顯示，截至11月21日，今年年初開始發行的基金産品共有248隻(A、B分開計算)，其中債券型基金、貨幣型基金和保本型基金共有79隻。

　　而從新産品發行的份額來看，截至11月21日，2011年産品截止日份額排名第一第二的是南方保本基金、工銀瑞信添頤B基金，其發行截止日份額分別為48.45億份和46.29億份。

　　固定收益類産品的熱銷，也致使這類投研人員缺口擴大。

　　“之前，業內比較關注的是股票型研究人員的動向，最近流動頻繁的是固定收益類人才。”基金人士向記者表示，本月就發生了多起固定收益類總監級別的人事變動。

　　今年11月，華夏基金原固定收益部總監、投資決策委員會委員楊愛斌請辭。據業內人士消息，楊愛斌打算隻身投奔私募，建立自己的門戶。

　　由於楊愛斌並未在華夏基金出任基金經理職務，因此華夏基金官網上沒有發佈其離職的公告。但是，在11月19日，華夏現金增利基金的招募説明書中，在投資決策委員會成員一欄中，沒有出現楊愛斌的名字。

　　“未來幾年，是債券基金迅速擴大的時機，不管是公募還是私募，都會逐漸重視這塊業務。”基金人士告訴記者，楊愛斌一直負責華夏基金上千億元的固定收益投資，他對固定收益的後市觀點也會比較獨到，可能目前是擴張固定收益類産品的時機到了。

　　除此之外，本月還有兩起固定收益類人事變動。

　　11月2日，華富基金在其網站上貼出兩則關於變更基金經理的公告，其內容稱，華富收益增強債券、華富強化回報債券[0.90 0.67%]的基金經理曾剛將離任，同時也不再轉任本公司其他工作崗位。

　　而據業內人士透露，曾剛將會前往匯添富基金出任固定收益部總監一職。

　　“匯添富招納曾剛，可能是想在這兩年擴張公司的固定收益類資産。”好買基金研究員曾令華向記者表示，匯添富基金的規模較大，但公司的固定收益類資産佔比卻較小。

　　統計數據顯示，截至今年三季度，匯添富基金旗下共有18隻基金産品，管理資産的總規模為489億元。其中，固定收益裏産品共有4隻，包括2隻債券基金、1隻貨幣基金和1隻保本基金，四隻産品的總規模為58.6億，佔全部資産規模的比例為12%。

　　另外，在11月18日，嘉實基金也發佈公告稱，原嘉實穩固收益債券[1.00 0.30%]、嘉實債券基金經理劉熹將離任，其基金經理的職務由曲揚接任。

　　“不管是公募，還是私募，好像都瞄準了固定收益類這塊蛋糕了。”業內人士告訴記者，現在行業內最緊缺的就是債券類投研人士，50萬年薪也尋覓不到有3年從業經驗的債券研究人員。

　　固定收益類人才流動，不僅限在總監層面。

　　11月15日，長城基金髮佈公告稱，原長城穩健增利[1.05 0.00%]基金經理鐘光正離任，由新任基金經理史彥剛接任。公開資料顯示，長城穩健增利的新任基金經理史彥剛，是今年6月剛加入長城基金團隊的，他在2009年3月至於2011年6月期間，擔任國泰基金固定收益投資經理的職務。

　　從基金公司招聘信息來看，目前關於信用産品、債券産品的投研人士比較缺乏。

　　“大部分基金公司，在發展的前期都著力於股票型産品的開發，現在輪到固定收益類産品的發展期。”基金人士表示，隨著固定收益類産品的緊密發行，在研究員、基金經理等相關人員配備上就顯得匱乏和緊俏了。