近期境外出現了前所未有的、連續較長時間的人民幣貶值問題時，中國社科院副院長李揚認為，如果結合外匯儲備減少，至少從增長速度下降的信息看，很有可能中國的對外部門對國民經濟的增長貢獻以及人民幣匯率進入了“新的時期”。

　　截至11月25日，按當日1美元兌6.3554元人民幣的中間價計算，11月以來人民幣實際貶值0.5%。與此同時，境外人民幣無本金交割遠期合約NDF也顯示，未來1個月到2年的人民幣對美元匯率走低，顯示遠期市場出現人民幣貶值預期。

　　現在，對人民幣升值前景的判斷出現和以往不一樣的聲音。《華爾街日報》11月25日在顯要位置刊發題為《人民幣升值過程或將戛然而止》的署名文章，分析師稱，中國10多年來才出現第二次外匯凈流出，這或許意味著人民幣逐漸升值的日子即將結束。

　　渣打銀行發佈的報告則稱，2012年人民幣升值速度可能僅為3.3%，低於今年4.5%的升值預期。

　　與此同時，原本規模很小的國庫現金管理操作，正在成為央行又一重要的公開市場操作工具。自今年10月25日開始，中央國庫現金管理商業銀行定期存款的操作量從此前的300億元上升至600億元，操作量擴大一倍，同時，頻率也較此前明顯加大。而綜合近期央票發行、信貸投放、利率、外儲以及匯率等方面的變化，中國社科院副院長李揚認為，中國的宏觀經濟政策開始更多體現出靈活性和前瞻性。

　　李揚説，人民幣匯率的新趨勢就是“雙向波動，進退有序”，而這將給我們更大的自主權。他同時強調，對匯率問題，最終要看均衡匯率，而他傾向於認為人民幣匯率現在已經開始逼近均衡匯率。因此，美國對中國匯率的指責相當沒有道理。