公司發佈公告稱,擬出資7000-9000萬元,以增資和股權轉讓方式取得昆山傑順通精密組件有限公司65%的股權。

　　此次收購將大大緩解制約公司快速發展的産能瓶頸。捷順通是一家專注于手機連接器開發製造的規模企業,2011年銷售收入預計為1.3億元以上。

　　若收購完成後,公司連接器的總産能每月可超過1.2億隻以上,將增強公司精密連接器的産品開發實力,擴大連接器的市場份額。

　　2012年連接器市場面臨高速增長的重大機遇。移動智慧終端的快速發展,從兩個方面推動了連接器的高速成長:首先是智慧手機、平板電腦、ultrabook 的出貨量都將高速增長,雖然隨著基數的增大,智慧手機、平板電腦2012年的增長率有可能低於今年,但增長的數量將遠遠高於今年,對於連接器的需求帶動將比今年更為強勁;第二、單個智慧終端所用連接器的數量和技術工藝要求都遠高於傳統消費電子産品,因為智慧終端功能豐富、信息處理速度高,信號傳輸的路數更多、傳輸速度更快。

　　公司作為在智慧終端連接器領域有強大競爭力的廠商,今後發展空間巨大。

　　連接器起到連接智慧終端系統各個子系統和元器件的作用,連接器的設計製造廠商對於整個系統要求有較全面和較深入的理解,因此今後産品拓展空間大,如鴻海等ODM 巨頭就是以連接器切入消費電子産業鏈的。

　　金屬結構件同樣也是公司未來發展的強大引擎。隨著消費電子短小輕薄化帶來的對外殼和結構件強度的高要求,以及高端産品對質感的需求,金屬結構件、外觀件、外殼等産品的市場空間將出現高速增長,在平板電腦、智慧手機、ultrabook 等智慧終端中的滲透率將快速提升。公司在模具、工藝、精密設備等方面的基礎使其具備了快速提升金屬結構件産能的能力。

　　我們預測,公司2011-2013年收入分別為7.7億、11.7億、18.1億元,當前股本攤薄EPS 為0.97元、1.51元、2.20元,對應PE 為39.8倍、25.7倍、17.6倍,維持增持評級。

　　風險提示。銅、不銹鋼、塑料等原材料漲價,新産品開發進度低於預期。