疑機構為其“抬轎子”

　　備受質疑、又高價發行的鳳凰傳媒（601928）受到熱捧,一些在初步詢價過程中出高價的機構最終卻並未獲配。那些在初步詢價過程中出了高價最終卻沒有獲配的機構，肯定是在最終的申購過程中調低了報價，報價至少低於8.8元才會最終未能獲配。

　　本報訊 （記者陳芳、肖小蓓）備受質疑、又高價發行的鳳凰傳媒（601928）依然受到機構和投資者的熱捧。雖然發行市盈率為年內滬市第三高，但其網下認購倍數依然達到10.3倍，配售比例為9.973%；網上的中簽率更是只有0.953%。

　　機構出價高達11元

　　有投資者認為它是披著文化傳媒外衣的房地産公司，也有媒體爆出其部分關聯交易未披露。然而就是這樣的一家公司，參與詢價的機構卻給出了非常高的價格，在網下初步詢價的過程中，共有275家參與報價。其中一些機構的報價甚至超過10元，其中報價最高的是山東省國際信託有限公司彩虹二號信託計劃，報價高達10.88元，當時的申購數量為400萬股。

　　當然也有機構對該股的定價比較低，如廣發基金出價只有5.8元，雲南國際信託給出的報價只有6元。

　　然而一些在初步詢價過程中出高價的機構最終卻並未獲配。包括東方龍混合開放式基金，江蘇新華柏印務、山東省國際信託有限公司彩虹二號信託計劃、山東省國際信託有限公司匯鑫1號新股申購集合資金信託計劃。此外初步詢價過程中報價為9.15元的海馬財務也未能獲配。英大證券自營賬戶初步詢價過程中報價高達10.50元，申購數量為1000萬股，最終的有效申購數量只有400萬股。

　　“那些在初步詢價過程中出了高價最終卻沒有獲配的機構，肯定是在最終的申購過程中調低了報價，報價至少低於8.8元才會最終未能獲配。”對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科表示。這些機構在初步詢價階段報高價，最終申購時卻調低報價的行為有替上市公司“抬轎子”的嫌疑。

　　對於這樣的機構，蘇培科建議應該強化詢價對象的責任機制，如果某承銷商的報價高於這個價格，則可以打破累計投標詢價制，按照這個高價成交；其他的投資者則按照均衡價格成交。這樣，就形成了惡意報價的懲罰機制。從而，機構在報價時會更加慎重。否則，機構漫天報價後又按均衡價格成交或者最終不成交，會使新股發行價格越來越離譜。

　　市場分歧較大

　　在鳳凰傳媒的高發行市盈率亮相之後，市場上對此産生了較大的分歧，11月21日，華林證券分析師胡宇發佈研報表示，公司發行價超高，建議不申購；但也有分析師認為公司股價在上市後依然有較大的上升空間。

　　昨日，胡宇接受記者採訪時表示，鳳凰傳媒發行價定價存在問題，認為其市盈率折去一半都太高，並表示懷疑其業績不可靠。