本報實習記者 姚軒傑

　　與眾多“航母型”國有上市出版集團相比，頂著“民營出版第一股”的湖南民企天舟文化（300148）更像一葉扁舟。

　　然而，查看天舟文化的K線圖，近一月以來，16個交易日上漲，並收出8個漲停板。整個10月天舟文化上漲幅度達到56.7%，位居當月全部A股漲幅亞軍，而且遠遠超出申萬傳媒板塊當月21.1%的漲幅。天舟文化從名不見經傳的“跟班小弟”一下子變成了領漲文化股的“&&大哥”。

　　多名業內人士對中國證券報記者表示，受到遊資的輪番炒作，天舟文化早已“虛胖”。那它究竟有何魅力引無數遊資競折腰？公司的未來應向何處去，以此帶動業績進一步增長？

　　遊資輪番炒作

　　因宏觀政策的利好，文化傳媒板塊自10月以來整體上漲，尤其明顯的是天舟文化。在十七屆六中全會召開前夕，天舟文化連續4個交易日漲停，股價從13.75元飆升至20.13元，截至11月22日，股價已漲到27.45元。

　　但天舟文化在傳媒行業表現並不起眼。有投資者指出：“首先，它是做青少年教輔發行的，與中南傳媒、時代出版等國有大型出版集團相比，存在先天弱勢；其次，在文化産業的細分行業中，影視動漫、新媒體行業比出版發行業受政策限制少，市場活力更強。”

　　有券商分析師給出的上漲理由是：公司流通盤小，操控公司股價所需資金額小，是遊資輪番炒作的有利條件。而且，國家大力支持文化産業發展的政策背景成為遊資“掩耳盜鈴”之術。

　　的確，一個月時間內，幾乎國內所有的著名漲停板敢死隊營業部都進入了交易龍虎榜席位。記者統計發現，10月13日至11月16日，有近30家證券營業部進入龍虎榜席位；11月1日至10日7個交易日內，日換手率均超過43%。其中，中信金通證券有限責任公司杭州半山路證券營業部出現7次位居榜首。

　　遊資也鍾愛“漲停一日遊”。資料顯示，11月1日，華龍證券有限責任公司上海中山北二路證券營業部合計買入1276萬元，11月2日累計賣出1299.8萬元；11月9日，海通證券股份有限公司深圳分公司華富路證券營業部合計買入465.9萬元，11月10日累計賣出474.9萬元。

　　北京一位市場人士分析認為：“一般的遊資相對較為分散，做盤一隻股票，上榜營業部往往只出現在一兩個特定地域。而做盤天舟文化的遊資，操作步調異常一致，一個營業部掃盤、出貨，然後另外一個營業部再接盤拉升再出貨，營業部幾乎遍佈全國，説明這部分資金實力雄厚，操盤策劃週密。”

　　公司謀劃業務轉型

　　股價與實際業績不符。公司三季報顯示，1-9月公司實現營業收入為1.78億元，較去年同期增長21.02%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為2881.42萬元，較去年同期增長11.03%。而其上市前的招股書也顯示，2008－2010年營業收入保持40%－60%的速度增長，凈利潤保持30%－50%的速度增長。

　　顯然，即將上市滿一年的天舟文化今年的經營情況並不如預期。另據海通證券最新研報預計，按照2012年25－30倍PE估值，天舟文化的合理價值為15-18元，其目前27元的市價已大幅偏離合理價值區間。

　　事實上，天舟文化自身也意識到業績增長乏力的危機。據天舟文化相關負責人透露，目前公司正在謀劃重大業務轉型。公司將於12月底召開年終會議，討論並確定公司2012年及今後一個時期的業務重點。

　　公司的基本思路是：壓縮公司的現有主業青少年教輔；開發青少年教育培訓業務，可能是辦學校或者是研發培訓課程；加大數字出版投入，側重做內容和平臺，與移動互聯網終端合作；加快新媒體佈局，拓展動漫、遊戲、影視等衍生産品，但出於成本及風險考慮，公司不是涉足動漫、遊戲設計與開發、影視劇拍攝，而是與産業鏈上的相關企業合作；繼續開展全國化市場佈局，在全國各省市尋找當地優質出版資源及合作夥伴，形成區域化子公司網絡。

　　但上述人士坦承，由於新業務都存在不確定性，公司今後的利潤增長點還不明朗。

　　[下一頁] 天舟文化20個交易日8個漲停板 敢死隊扎堆