無縫針織行業屬於紡織新興産業,未來空間較廣闊。無縫紡織領域是紡織業中的新興子行業,較傳統紡織行業而言,其高效、低耗、高自動化及研發優勢充分反映了紡織業産業升級的理念,近年來替代傳統紡織的比例逐年增加。

　　需求增長以及全球産業轉移為國內無縫服裝企業發展創造良好的外部環境。

　　無縫産業整體屬於較年輕的紡織子行業,近年來,全球無縫産業轉移加快了國內無縫紡織的發展步伐,未來隨著消費者對於對無縫理念認知度的提升,無縫生産技術由內衣向高附加值的運動、休閒領域的延伸將更為順暢,份額存在進一步的提升空間。面對行業良好的發展前景,具有規模和研發等優勢的企業將直接受益於行業發展為其提供的廣闊發展空間。

　　獨特競爭優勢確保公司受益於行業快速增長。受益於産業集群效益,公司經過十餘年發展,在無縫服裝的原料生産、設計開發、加工織造、銷售渠道管理、品牌建設方面都積累了一定的技術和經驗,並初步形成了從包覆紗製造、無縫服裝生産到全球化銷售的無縫服裝産業鏈,與競爭對手相比,公司在産品技術、規模和營銷渠道方面形成了獨特優勢,這將確保公司受益於行業增長,未來隨著募投項目産能規模的提升,公司成長潛力將有望進一步加強。

　　募投項目擬增加産能,進一步提高公司的核心供應商地位。現有産能約2600萬件/年,本次募投項目擬新增加2000萬件的産能。

　　盈利預測和投資評級:鋻於無縫紡織行業的良好發展前景,以及公司在該領域具有的規模及研發等多重優勢,預計伴隨募投項目實施,公司的龍頭地位將得到進一步提升。預計11-13年EPS分別為0.75、1.01和1.30元/股。可給予公司製造企業中的較高估值,公司未來一年的合理二級市場價格可給予12年15-20倍左右的PE,合理價格中樞為15.15-20.20元。