11月25日，河南裕華光伏新材料股份有限公司（以下簡稱“裕華新材”）將上會接受證監會創業板發審委審核。公司本次擬發行5334萬股，發行後總股本21334萬股。公司主要從事應用於晶體硅太陽能電池組件的超白壓延玻璃的研發、生産和銷售，主要産品為太陽能封裝用原片玻璃和鋼化玻璃。

　　國信證券 去年年底突擊入股

　　裕華新材的保薦機構為國信證券，招股書的股本演變過程顯示，其中存在國信證券直投突擊入股的嫌疑。

　　2010年10月23日，經公司股東會決議通過，公司與新開發聯合創業投資企業、北京秉原創業投資有限責任公司、國信弘盛投資有限公司、北京立德九鼎投資中心（有限合夥）、鄭州市銀融投資有限公司、郜庭玉、郭長江、郜立瑞、朱玉霞、楊春玲簽署協議，同意其以貨幣方式對公司增資1.2億元。其中，國信弘盛投資有限公司（以下簡稱“國信弘盛”）認繳出資額為71.4286萬元。2010年12月2日，公司董事會作出決議，同意將公司整體變更設立為股份有限公司。其中，國信弘盛持有262.3萬股，持股比例為1.639%。

　　國信弘盛是怎樣的一家公司？公開資料顯示，國信弘盛為國信證券的全資子公司，經營範圍包括股權投資、股權投資顧問（不含其他限制項目）。

　　根據證監會發佈的《證券公司直接投資業務監管指引》，擔任擬上市企業的輔導機構、財務顧問、保薦機構或者主承銷商的，自簽訂有關協議或者實質開展相關業務之日起，公司的直投子公司、直投基金、産業基金及基金管理機構不得再對該擬上市企業進行投資。

　　一位不願具名的投行人士認為，根據時間測算，保薦機構國信證券對裕華新材進行上市輔導並準備上市申報材料很有可能早于國信弘盛入股時間，因此國信弘盛的此次上市前突擊入股並不排除違反證監會上述規定之嫌。

　　僅1.76%員工 有本科及以上學歷

　　記者還發現，裕華新材員工學歷也整體偏低。

　　截至2011年6月30日，公司在冊員工總數為740人，其中，技術人員227人，佔員工總數的30.68%。而其員工學歷結構卻顯示，本科及以上學歷僅有13人，所佔比例1.76%。超過一半的人數為中專以下學歷。

　　從招股書中可以看出，公司對研發較為重視。公司在國內較早從事太陽能電池封裝玻璃的研發工作，是國內第一批申請並獲得太陽能電池封裝玻璃發明專利的公司之一。而公司董事長郜庭玉，就是公司核心研發人員。2009年，公司被認定為河南省高新技術企業，研發中心被評為省級企業技術中心。從研發費用情況看，2008年、2009年、2010年及2011年1-6月份，公司研發投入分別為761.51萬元、770.37萬元、1495.97萬元和775.79萬元，所佔營業收入比重分別為5.30%、5.61%、4.97%和4.79%。

　　大同證券IPO投資顧問劉雲峰指出，雖然學歷高低不能片面代表能力大小，但公司整體學歷過低，還是存在研發環節薄弱的隱憂。