歷經上周普跌後，本週美股投資者主要關注歐債危機進展及美國國會減赤“超級委員會”的行動。分析人士認為，儘管歐元區經濟前景不確定性增大，美國會也不太可能如期通過減赤協議，但因美經濟衰退陰霾逐漸減退，加上主要股指估值偏低，紐約股市最終會在年底及2012年初逐漸上行。

　　歐債危機陰霾不減

　　截至11月18日當周，道瓊斯指數全周下跌2.94%，全年仍漲1.89%。納斯達克指數全周下跌3.97%，全年下跌3.03%。標普500指數全周下跌3.81%，全年下跌3.34%。其中，標普指數十個板塊齊齊下跌，金融板塊領跌。

　　從市場波動方面，CBOE VIX指數全周上揚6.52%，全年上揚80.28%，顯示投資者恐慌情緒較強。紐交所交易員肯波卡瑞認為，鋻於歐債危機解決效率不高，市場恐慌情緒短期還將延續。

　　目前，投資者聚焦歐洲央行及IMF對深陷債務危機的歐元區國家將開展多大程度上的救助。人們擔心，儘管法國大力推動採取激進措施，德國仍會強烈反對擴大救助行動，德法就歐洲央行應做出多大努力的分歧將影響歐債危機解決效率。

　　此外，西班牙政府近期進行了新的36億歐元10年期國債拍賣，收益率創歐元誕生以來最高水平，反映了市場對歐元區債務高企經濟體前景缺乏信心。同時，意大利新政府宣佈的改革計劃也並不為投資者看好，標普證券研究部門預計，意大利和西班牙國債收益率仍將保持高位。標普證券研究部門策略師亞歷克斯楊預計，歐元穩定基金（EFSF）最終將被迫擴大以滿足意大利的巨債虧空。

　　美股中長期上漲趨勢不變

　　標普證券研究部門認為，儘管歐元區進展短期內施加下行壓力，紐約股市仍將於今年底及2012年初逐漸上行。楊表示，上行動力主要緣于三方面因素。第一，美經濟衰退陰霾漸退。上周美國經濟數據還算積極，如首次申請失業救濟人數降至4月以來最低水平；費城聯儲公告11月該行轄區內製造業活動小幅擴張，預期同時上升。儘管歐債危機陰霾下，經濟數據支撐作用有限，但仍一定程度上緩解了投資者對美經濟前景的擔憂。

　　第二，標普500成份股公司每股盈利（EPS）繼續以健康狀態增長。華爾街分析師的平均預期表明，這些公司2011年第四季度盈利增長率為9.7%，2012年全年盈利增長率為8.6%。第三，目前標普500指數估值偏低。第四，2012年總統競選有望整體降低激進的監管程序，給股指增長帶來空間。

　　不過，由共和黨和民主黨議員組成的“超級委員會”須于11月23日前達成于未來10年1.2萬億美元的減赤協議。投資人士普遍認為國會不太可能如期解決問題，談判僵局恐減少市場做多意願。

　　陽升證券交易大廳主管本威利斯説，“華盛頓政客就像四五歲的孩子吵吵鬧鬧，根本不把國家經濟放在眼裏。”甚至，真正的減赤方案恐需等到2012年大選後才能出臺，這一定程度上將削減近期股市的上行動力。