導讀：大市連日回落下，香港電訊信託如期招股，電訊盈科大股東李澤楷不但完全行使優先認購權，還額外認購10%。小超人分拆核心資本，到底是為公司發展牟利，還是企圖獲利離場？

　　中廣網北京11月19日消息（記者唐明）據經濟之聲報道，香港電訊盈科大股東李澤楷分拆核心資産香港電訊信託將在11月29日港交所掛牌交易。李澤楷不但完全行使優先認購權，還額外認購10%。不過業內分析師在接受記者採訪時透露，目前機構的認購十分冷清，未來上市前景堪憂，小超人獲利離場的算盤可能將落空。

　　李澤楷一手炮製的香港首只上市商業信託—香港電訊信託，本月29號就要在港交所掛牌交易了。香港電訊信託本次計劃發行20.53億個基金單位，每股訂價4.53至5.38港元，集資總額110億港元，其中10%股份在港公開發售，90%作國際配售。儘管香港電訊信託已經在16日開始進行機構認購，但香港股匯通分析師李相鋒告訴記者，截止到18日，認購率卻不足1%，而21號也就是下週一就將終止申請認購。

　　李相鋒：首先他遇到了一個下跌的市場，另一方面市場的環境也不太好，所以現在包括機構各方面的認購相對來説都是比較冷清的，而且整個前景來説也沒有什麼特別值得展望的，也就是穩穩噹噹。

　　香港電訊信託承諾，明年派25.74億港元股息，在香港目前長期處於低息環境下，投資者素來高息需求比較強，在這個時點高息賣點應該比較有吸引力。不過為什麼首只上市商業信託卻在認購階段就遭冷遇。除去經濟環境的影響，很重要的一個原因就是股東對李澤楷套現的質疑。因為股票代碼為0008而被香港人戲稱為“八號仔”的電盈，其市值十年間驚人縮水了85%。在今年年初，李澤楷希望將電訊盈科私有化，但遭到了小股東的堅決反對，法院駁回了電訊盈科的動議。小股東希望政府能夠堅持對自己的保護。

　　小股東：歡迎踏出第一步，因為小股東沒有這麼多財力，沒有這樣的能力和大財團鬥爭。

　　不僅是小股東，作為電訊盈科的第二大股東。中國聯通原本希望通過購買電訊盈科部分股權作為發展南部的重要戰略投資，並可以間接提高公司香港市場的份額外。而事實上，李澤楷對電訊業務已經興致不高，同時由於香港其他電信運營商火速崛起，電盈曾經近乎壟斷的市場份額，下降至不足七成，公司業務持續低迷。李相鋒表示這次的分拆上市對聯通來説是一個不利的消息。

　　李相鋒：聯通來説我個人認為他的影響還是負面的，那邊的話對電信業務的感興趣度不是太高，聯通會比較失望，他早期入股的時候也是希望李氏家族對電信業務能夠更加重點的去發展一下這方面業務。

　　從市場種種分析來看，這次“折騰”電訊盈科，未必能達到李澤楷想要的結果。更有接近電訊盈科的人士透露，電訊信託上市後存在極大的破發風險。李澤楷獲利離場也許還存在難度。中央臺記者唐明報道。