眼下的股市隨市場傳言跌宕起伏，市場經歷了洗盤、上漲、下跌，長陽、長陰交替，弄得很多股民摸不著行情脈絡，究竟是在誘多，還是誘空？

　　我們為什麼不問問：決定大盤上漲還是下跌的關鍵因素是什麼？筆者認為是資金面，只有足夠多的資金，才能推動大盤上漲。資金面不是個人能決定的，它是由政策來調控的，所以投資者期盼市場傳言微調的貨幣政策降臨。年關將臨，央行終於表示對於現行貨幣政策適時適度進行預調微調。

　　央行開始微調，這是在全球各主要央行降息的情況下發生的。央行極有可能配合財政政策，做出適度的調整，更多的是在公開市場上操作或調低存款準備金率。

　　既然短期資金有限，如何吸引長線資金入市，就成了市場走強的關鍵。最近，全國社保基金理事會理事長戴相龍表示，相關主管部門正積極研究養老金進入資本市場投資，引起市場廣泛關注。養老金是美國資本市場上最主要的機構投資者，其直接和間接的持股市值佔股票總市值的比例達到三分之一。在西方國家，私人養老金投資股市，一是可以獲取較為可觀的收益，二來也促進上市公司治理結構的完善。因為私人養老金是追求長期穩定回報的，上市公司中有這樣的股東，公司在經營上不會那麼急功近利。

　　從目前的情況看，長線資金入市的時機是比較成熟的。一是當前大盤藍籌股估值比較合理，只有10多倍；二是當前股市與2005年和2008年的低點相比，流通市值大幅增加，這意味著長期資金入市不會引起市場太大的波動。可以説，從估值和市場承載力兩方面看，大資金入市長線投資是近20年來最好的時機。

　　不過，在長線資金入市之前，大盤還在猶豫不前，主要原因，一是傳言較多；二是大股東忙於套現，截至11月16日，半個月內，共有148家上市公司發佈減持公告，減持總市值接近80億元；三是大盤股發行密集，繼新華人壽過會後，中化股份接踵而至，啟動200億元上市計劃。

　　從技術上看，2307點開始反彈整體幅度已達10%，符合一浪上升的基本要求，儘管反彈還未結束，但上述三條原因對投資者心理造成的壓力不容小覷。在股指短期回調中，我們看到了一個“盡頭線”的K線組合。什麼是“盡頭線”？故名思議，“盡頭”則意味著事情已經走到終點，這裡可理解為長期下跌的股市已經走到盡頭。關鍵是看此次整固後能不能守住30天均線，一旦30天均線失守，指數在所有均線之下運行，那調整時間會延長一些，但再創新低的可能很小。

　　操作上，面對非理性、恐慌性拋售，不必跟風殺跌，畢竟中期趨勢沒有改變。在低位繼續吸納潛力中線品種，年報業績預增且有政策大力扶持的和現金分紅的個股可重點關注。