中銀國際許民樂、史祺、胡文洲,11月16日發佈機械行業研究報告認為，9月份以來，機械行業多數細分行業工業增加值增速較上月繼續小幅下滑，持續的宏觀緊縮政策對下游需求的影響呈現漸進式的顯現。整體來看，隨著固定資産投資增速的逐步放緩，下游需求受到緊縮影響仍在延續，同時行業競爭加劇，機械企業現金流和利潤情況仍然不樂觀。預計隨著政策效應的顯現，PPI下行，成本壓力未來可能緩解，但是需求下滑也將持續更長時間。

　　研報認為，在目前仍然趨緊的宏觀貨幣環境下，政策存在微調可能，但難以全面放鬆。推薦煤化工裝備、煤炭機械、水利設備等下游需求較穩定，或者受到政策扶持的細分行業。同時，部分機械公司經過前期的大幅下跌之後，估值回到較為合理的區間，短期內，估值較為便宜的子行業可能會迎來反彈。

　　研報建議重點關注的個股包括：杭氧股份、陜鼓動力、鄭煤機、林州重機、利歐股份。

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