昨日A股市場在振蕩企穩後，醫藥商業股出現了強勁走高的態勢，作為醫藥電子商務領域龍頭的海虹控股也迅速漲升，各路資金對其前景産生了新的樂觀預期。

　　輿論烘托出醫改預期

　　對於醫藥商業股，業內人士一直持有相對謹慎的觀點。因為醫藥商業股目前受制于醫療體制改革，難以獲得更高的流通環節的利潤，而行業本身的競爭也較為激烈，連鎖藥店的經營成本提升，所以毛利率、凈利潤率持續走低，去年的凈利潤率僅有1%多一點，其業績穩定性與成長性備受市場質疑。

　　不過，往往在行業利潤率最低之際，也是産業並購高發時期，海內外市場的態勢充分表明了這一點。A股市場也有公告表明，國藥集團對一致藥業、國藥股份的佈局會重新分工，英特集團在浙江省內大肆收購。顯示醫藥商業正在進入到並購整合的週期中，一旦整合效應釋放，未來的業績成長趨勢將較為樂觀。

　　更為重要的是，近期又有輿論顯示出，我國醫療體制改革有望向縱深發展，可能進一步推動大型醫藥商業的整合併購，減少交易環節，降低醫藥流通成本。而加強新型銷售業態的培育，如醫藥電子商務等預期，無疑賦予醫藥流通領域龍頭品種新的催化劑。

　　盈利拐點催生新機遇

　　業內人士認為，目前醫藥流通股的業績已步入到盈利拐點，産業政策推動著相關企業獲得新的業績增長點，如關於南京醫藥的藥房託管制度，有望成為未來醫藥商業獲取新的利潤來源的模式。

　　大規模的整合必然會帶來業績的釋放。比如在上海地區，55%左右的市場是由上海醫藥控制的，這意味著上海醫藥的要價能力明顯提升。故其在上海地區的毛利已開始逐步提高，從2008年的7%回升到2010年的9%，超越行業7%的平均水平。如果未來醫藥商業的並購整合程度迅速提升，那麼盈利能力也會提升。而由於近期醫藥商業的並購整合趨勢已開始升溫，就意味著其盈利拐點也越來越近。

　　而從以往走勢看，産業拐點往往會帶來股價的拐點。就如同近期電力股的走勢一樣，因為電價提升的預期愈發強烈，電力股的盈利拐點的趨勢也愈發明顯，所以得到了資金的青睞。隨著醫藥流通行業拐點的預期漸趨強烈，醫藥流通領域的相關上市公司的股價或將出現反復活躍的態勢。近日金融博弈模型也顯示出資金正在陸續有序地流入到醫藥流通股，昨日醫藥流通股的活躍可能是拉開了一輪彈升的序幕。

　　積極關注兩類個股

　　在操作中，建議投資者對兩類個股可重點關注。一是醫藥電子商務股，海虹控股是龍頭品種，該股股性活躍，群眾基礎好，股價的彈性也極佳，可積極跟蹤。

　　二是在近期持續並購且背靠實力股東的個股，它們可能會有進一步的産業拓展空間，比如説英特集團，背靠中化集團，未來的發展空間可能並不僅僅是在浙江，而是整個華東，甚至是走向全國，成長空間樂觀。瑞康醫藥、上海醫藥、九州通等個股也可跟蹤。