最終利率低於同期國債年利率，發行後獲追捧；廣東也將發行69億元政府債

　　上海昨日率先以自行招標的方式發行總額為71億元的地方政府債券，成為中國首個自行發行地方債的城市。昨日招標結果顯示，上海政府債3年期最終中標利率3.10%，認購倍數3.5，5年期最終中標利率3.30%，認購倍數3.1，低於同期國債年利率。

　　“安全性與國債相倣”

　　昨日，銀行間3年及5年期固定利率國債的到期收益率分別為3.13%和3.34%。此前由財政部代理髮行的地方債，鋻於地方政府屬性及流動性不足的限制，其發行利率一般會高於同期限標準國債10多個基點。新華社報道稱這一債券一經面市即獲得業界積極追捧，認購需求強勁。

　　中央財經大學稅務學院副院長劉桓認為，國債的信用評價高於地方債，因此地方債的利率低於同期國債利率是一種反常現象。之所以出現這種現象與投資者追捧新概唸有關，同時不排除有金融機構托市的情況。劉桓指出，地方債自行發債的試點省份都是財政和經濟大省，實力雄厚，同時有財政部擔保，因此安全性與國債相倣。

　　中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝也認為，地方政府與中央政府在信用方面基本能夠保持一致，且在投資者潛意識中試點省份的地方債還是與中央政府信用挂鉤的。

　　據上海財政局公告顯示，確定招標利率後，上海地方債今日開始發行並計息，18日發行結束。兩期債券的利息均按年支付，每年11月16日（節假日順延）支付利息。本輪債券發行分為兩期，分別是36億元3年期、35億元5年期固定利率附息債券。國家開發銀行、交通銀行和上海銀行為主承銷商，並由這3家銀行與國泰君安等其他17家金融機構共同組成承銷團。

　　廣東將相繼發債

　　上海市財政局表示，企業和個人取得的2011年上海市政府債券利息所得，根據相關規定可免徵企業所得稅和個人所得稅。此次債券主要針對企業和機構投資者發行，個人投資者目前無法直接參與購買。

　　繼上海市自行發債71億元後，四個試點省份之一的廣東省也將於11月18日招標發行69億元政府債。廣東省財政廳網站14日發佈的公告顯示，此次招標發行3年期、5年期兩個固定利率付息債，額度各為34.5億元。11月21日開始計息發行，11月23日發行結束。中國建設銀行和工商銀行將為此次發債的主承銷商。

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　　城投債收益率下行

　　據新華社報道，自20日財政部網站披露《2011年地方政府自行發債試點辦法》後，城投債收益率已出現較大幅度下行。

　　國海證券固定收益分析師陳瀅建議，“投資者在配置時，仍需甄別不同地區、不同級別的平臺，選取信用資質較好的高評級城投債。”（記者李蕾）