急漲急跌成了近期國內商品期貨的常態。在歐債危機解決方案略有進展及國內信貸放鬆信號刺激下，週一國內期市迎來報復性上漲，天然橡膠午後漲停，滬銅、塑料也逼近漲停。

　　而就在上週四，國內期市的橡膠、塑料、PVC、滬銅、甲醇等品種皆在盤中跌停。

　　大宗商品價格波動幅度明顯增大，漲跌轉換頻率增加，交易所風險控制措施中也透漏出市場風險增加的味道：上海期貨交易所11日發佈通知，提高銅、鋁期貨合約交易保證金收取比例，並擴大漲跌停板幅度。

　　受歐債危機事態反復及歐美經濟前景不確定性增大等因素影響，大宗商品價格面臨的國內外環境更加複雜。分析人士指出，如果説兩月來的商品價格的弱勢下挫是國內緊縮政策累積效力與歐債問題共同導致的結果，那麼劇烈的行情波動則已經由市場情緒主導。

　　“市場情緒恐慌且脆弱，所以歐債問題等宏觀層面的系統性風險一 有反復，資金就隨時準備抽逃。”海證期貨研究院院長倪成群對《經濟參考報》記者表示，歐債問題的風吹草動都會帶動商品價格暴漲暴跌，漲跌幅度很大卻難以持續，因為行情反應的不是趨勢信號，而是投資者心態。

　　能終結大宗商品價格“上躥下跳”的因素很多，但現階段都不明晰。自10月下旬以來的政策試探性放鬆對商品價格産生利好，市場預計如果通脹如期繼續回落，經濟增長持續減速，那麼這一政策立場可能會繼續維持。但中信銀行金融市場專家劉維明對記者表示，雖然政策預期可能在一定時期對市場情緒構成影響，並對商品價格形成支撐，但並不會構成實際的購買力，國內市場不會走出優於國際市場的獨立行情。

　　由於希臘和意大利相繼組建了新的政府，短期內隨著情況逐步穩定，歐債危機又將處於一個相對“膠著”的狀態。分析人士指出，歐債現在的情形已經走向“慢性腫瘤”局面，只能依靠實體經濟的發展，但美歐日等發達經濟體的境況不妙，全球又沒有出現新的經濟增長點，因此歐債問題會成為全球商品市場的不安定因素。歐債問題告一段落時，商品市場可能好轉甚至有良好表現；如果歐債問題突發“陣痛”，就會使市場再度陷入下跌甚至大跌行情中。

　　北京中期研究院院長王駿在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，全球經濟仍然充滿諸多不確定性，整個歐債問題仍未結束，預計在相當長的一段時間內，市場關注度仍不會回到大宗商品供需面上，而是越來越依從於政策變動和臨時觸發事件的刺激。大宗商品價格急漲急跌的“極端行情”，保守估計可能持續到明年。（李唐寧）