面對10月份全球各大股市的大反彈,筆者綜合各方觀點來看,支持東協市場利好的因素有三。

　　跌久必有反彈。美國經濟依然沒有擺脫疲態,歐債危機還沒有雲開霧散,全球各大股市在跌久後,迎來了十月大反彈。

　　剛剛過去的10月,給投資者帶來好久不見的驚喜。美國道指上漲9.6%,納指上漲11%;中國台灣地區對島內公開發售的海外基金10月的上漲也作了一個統計,漲幅前5位的基金分別為:歐洲股票基金(+16.67%)、澳洲股票基金(+16.4%)、俄羅斯股票基金(+16.3%)、意大利股票基金(+15.53%)和巴西股票基金(+14.81%)。

　　筆者模擬投資組合的8隻基金,10月的上漲分別為:貝萊德世界礦業(+19.8%)、霸菱東歐(+16.9%)、匯豐拉美(+16.1%)、景順亞洲棟樑(+11.3%)、富達東協(+11.1)、摩根全球資源(+10)、JF亞一組合(+8.9%)和施羅德商品(+2.8%)。相比之下,A股的反彈稍弱。追蹤滬深300指數的嘉實300,10月上漲3.8%;上證50上漲6%。這再次告訴投資者,特別是內地投資者把雞蛋放到盡可能多的籃子裏,一定是收益好、風險小。

　　面對10月份全球各大股市的大反彈,海外財經媒體則更為看好年內東協市場的行情。綜合各方觀點來看,支持東協市場利好的因素有三。

　　一是東協市場既抗跌又是過去幾年全球股市的領跑者,強勢市場趨勢依然不改。

　　今年全球股市整體行情不佳,時常暴跌或崩跌。今年以來,東協市場在全球各大新興市場中相對抗跌。僅以筆者模擬組合的相關基金為例(截至10月31日)。富達東協今年下跌4.1%,最大跌幅18.9%;匯豐拉美今年下跌16.9%,最大跌幅23.4%;霸菱東歐今年下跌16.8%,最大跌幅33.9%;追蹤滬深300指數的嘉實300,今年下跌11.9%,最大跌幅17.3%。可見東協市場跌幅相對是比較少的。另外,2009年、2010年,全球股市漲幅前三位的,東協市場佔了4席。2009年印尼以漲幅86.98%,名列亞軍;2010年冠、亞、季三軍分別為印尼(+46.13%)、泰國(+40.6%)和菲律賓(+37.42%)。

　　二是東協經濟持續成長,受美歐影響不大。

　　東盟諸國經濟已從過去的出口為主轉型為出口與進口雙增長。據IMF數據,新、馬、泰、印尼和菲等東盟五國,去年經濟成長率6.9%,預估今年經濟成長率5.4%,GDP總量達1.8萬億美元,已超加拿大和印度,經濟規模位列全球第9。另外,東協市場對美歐依賴度並不大。印尼、泰國對美歐出口僅佔其GDP的5%和18%,印尼、菲律賓、泰國等上市公司的美歐營收相對股市市值的比重也低於5%,這在亞洲也是比較低的。

　　三是東協市場長線投資勝過其他新興市場。

　　據MSCI各個新興市場指數統計,如從2008年10月金融海嘯後開始做定投(截至8月31日),MSCI東南亞指數迄今收益67%;同期,MSCI拉美指數收益41%、MSCI新興歐非中東指數收益40%、MSCI新興亞洲指數收益39%、MSCI新興市場指數收益39%,東協市場收益居新興市場之首,顯示了定投和長線投資的魅力。

　　2萬美元全球基金模擬組合A(截至2011年11月4日)

　　買入日期 基金名稱 最新報價 現值 漲跌

　　07/12/28 貝萊德世界礦業 68.55 4446 -35%

　　07/12/28 JF亞一組合 12.71 6339 -20.8%

　　07/12/27 霸菱東歐 96.57 2293 -42.7%

　　08/6/27 施羅德商品 135.01 1437 28.2%

　　合計 14515 -27.4%

　　2萬美元全球基金模擬組合B(截至2011年11月4日)

　　買入日期 基金名稱 最新報價 現值 漲跌

　　10/10/08 富達東協 27.57 7759 -3.4%

　　11/05/03 匯豐拉美 17.52 6694 -16.6%

　　07/12/28 景順亞洲棟樑 13.67 1361 -32%

　　10/11/12 摩根全球資源 16.98 1772 -16.8%

　　合計 17586 -12.1%