本週核心觀點：

　　（1）尋找確定性投資增長的子行業和受益公司：智慧電網二次設備和電源投資。

　　（2）尋找成長預期調整的個股，以及戴維斯雙擊下的投資機會。

　　電網投資

　　智慧電網。國家電網重點的投資領域，且爭議較少，預計2012年智慧變電站環節、用電信息採集環節、配網自動化環節的投資將持續增長。重點關注智慧變電站二次設備和用電信息採集這兩個子行業。（1）智慧變電站推廣加速，變電站中的二次設備顯著增加，而且此市場呈現出寡頭壟斷的競爭格局，相關公司將分享智慧變電站推廣加速的行業機會。（2）用電信息採集進入爆發期。雖然此市場參與者較多，市場格局分散。但是可以關注估值低且短期業績增長確定的公司。

　　特高壓輸電。我們維持在 10月17日《特高壓電網建設蹣跚前行》報告中的觀點。在遠距離輸電的迫切性和政策微調（對重大項目投資審批的態度）的背景下，特高壓輸電建設投資有加速跡象。雖然交流特高壓總體建設規模和進度仍不明朗,但是直流建設已經按部就班的推進,且“三華”各自電網內的交流特高壓建設已經啟動(華東電網內的安徽-上海)。 由於前期特高壓相關公司股價調整較大,股價中所包涵的預期也大幅降低,因此我們認為隨著“安徽-上海”線路動工以及“晉東南”擴建項目投運,特高壓板塊存在階段性的投資機會。

　　電源投資（高效火電、核電、天然氣發電）

　　在用電緊張的背景下，國內電源投資增長的確定性較強。從新增電源的結構上看，大容量火電、核電仍然是值得信賴的主力。近期，核電發展有重新啟動的跡象。同時作為分佈式電源，天然氣發電設備將迎來投資增長的小高峰。（銀河證券研究所）