希臘債務危機余波未了，意大利債務危機接踵而至。和希臘相比，意大利債務危機對市場影響程度更加猛烈。

　　首先，意大利債務負擔非常沉重，截至目前已高達1 .9萬億歐元。儘管債務負擔相當於意大利G D P的120%，低於希臘的162%，但絕對數額遠遠大於希臘。由於這筆鉅額債務的五分之一明年即將到期，在當前意大利養老體系尚未實現徹底改革之前，短期內消除這些債務負擔難度很大。

　　其次，意大利為歐元區第三大經濟體，意大利債務危機對歐元區實體經濟形成實質性打擊。如果説德國和法國尚可以對希臘進行救助的話，則意大利債務危機爆發後，德國和法國不僅沒有能力救助，反而可能備受拖累。

　　意大利債務危機的直接後果就是意大利籌資成本急劇上升。11月9日，意大利國債收益率出現了自歐元面世以來的最大單日升幅，10年期國債收益率上升了近0.75個百分點，升至7%以上。此外，歐洲獨立清算所最近發出通知，將意大利7-10年到期的債券初始保證金比例上調至11.65%，這更使意大利經濟雪上加霜。

　　意大利債務危機的第二個後果就是歐元區面臨解體危險。據德國媒體報道，德國總理默克爾所在的執政黨基民盟(C D U )希望使歐洲國家退出歐元區成為可能機制，還有歐盟消息人士表示，德國和法國官員已經就一項計劃進行了討論，其內容是對歐盟進行根本性全面整改，其具體措施包括建立一個更加一體化且可能規模更小的歐元區，這種想法也就是要建立一個“核心歐元區”。

　　上述任何一種後果都會對歐洲實體經濟復蘇和市場多頭信心産生極大打擊。因此，筆者認為，在歐洲債務危機找到根本性解決辦法之前，逢高做空仍是最佳選擇。

　　相對而言，由於有色金屬、滬膠等工業品期貨品種屬於強經濟週期品種，受宏觀經濟走勢影響較大，在當前環境下，選擇工業品逢高做空更為穩妥。